UNIP3
1T26
Unipar Carbocloro S.A.
Análise detalhada de resultados trimestrais da empresa na B3
📈 Pontos Positivos
- Lucro líquido consolidado de R$ 37 milhões no 1T26, revertendo com sucesso o prejuízo líquido de R$ 7 milhões registrado no 4T25.
- EBITDA ajustado alcançou R$ 174 milhões, registrando um crescimento de 22% em relação ao trimestre anterior.
- Geração operacional de caixa robusta de R$ 316 milhões no trimestre, impulsionada pela entrada de capital de giro e otimização dos estoques de PVC.
- Parceria estratégica firmada com a Casa dos Ventos por meio de um contrato de longo prazo (PPA) para aquisição de 33 MW médios de energia solar por 15 anos a partir de 2028, fortalecendo a agenda de descarbonização e autoprodução.
- Capex trimestral desacelerou para R$ 167 milhões, ficando abaixo da média de R$ 270 milhões de 2025, sinalizando o fim do ciclo mais intenso de investimentos em modernização tecnológica.
📉 Pontos Negativos
- Lucro líquido apresentou uma forte queda de -75% na comparação anual, caindo de R$ 150 milhões no 1T25 para R$ 37 milhões no 1T26.
- Receita líquida consolidada recuou -10% em relação ao 1T25, totalizando R$ 1,22 bilhão, prejudicada pela depreciação do dólar e pelos preços internacionais pressionados de soda cáustica (-11% a/a) e PVC (-13% a/a).
- Margem EBITDA ajustada recorrente ficou sob pressão, caindo 14 pontos percentuais na comparação anual, encerrando o trimestre em 14%.
- Alavancagem financeira (Dívida Líquida/EBITDA dos últimos 12 meses) subiu de 2,2x no 4T25 para 2,6x ao término do 1T26, pressionada pela retração do EBITDA acumulado.
- Taxa média de utilização das plantas de eletrólise caiu para 73% (queda de 6 p.p. na comparação trimestral), impactada por atividades de substituição tecnológica de mercúrio/diafragma em Cubatão e restrições de curtailment que limitaram a autoprodução de energia no Brasil para 63%.
🎯 Consenso de Mercado
Neutro com preço-alvo médio de R$ 58,00 para o final de 2026. No início de 2026, casas de análise como a XP Investimentos rebaixaram a recomendação das ações para neutra devido ao valuation menos atrativo no curto prazo e à lentidão na recuperação de spreads do setor petroquímico global.
💰 Calendário de Proventos
• Provento: Dividendo
• Valor: R$ 2,0890 por ação ordinária (UNIP3) e R$ 2,2979 por ação preferencial (UNIP6)
• Data-Com: 18/03/2026
• Pagamento: 02/04/2026
• Observação: Pagamento total de R$ 250 milhões aprovado e liquidado no primeiro semestre de 2026. Adicionalmente, em 29/05/2026 a empresa realizou o pagamento de R$ 300 milhões referentes a dividendos/JCP declarados no final do ano anterior.
🔮 Projeções Anuais
• EBITDA Projetado: Redução média de 28% nas projeções de EBITDA anual pelas principais corretoras, estimando-se que os preços internacionais sigam deprimidos em parte do ano.
• Capex Projetado: Estimado em queda relevante, fechando 2026 em torno de R$ 400 milhões com a conclusão da modernização tecnológica.
• Geração de Caixa Livre: Projeção de fluxo de caixa livre (FCFE) de R$ 291 milhões para o fechamento de 2026 (yield implícito de 4,2%).
• Desempenho Operacional: Projeção de estabilidade para a receita e crescimento marginal de ~3% no EBITDA recorrente para o consolidado de 2026.
📅 Data do Próximo Balanço
06 de Agosto de 2026
Aviso Legal / Disclaimer Importante: O conteúdo apresentado nesta análise é de caráter estritamente educativo e informativo. Nunca, jamais sob nenhuma hipótese se trata de recomendação de investimentos (compra, venda ou manutenção de ações). A tomada de decisões financeiras é de exclusiva responsabilidade do investidor.