TEND3
1T26
Construtora Tenda S.A.
Análise detalhada de resultados trimestrais da empresa na B3
📈 Pontos Positivos
- Lucro Líquido Consolidado de R$ 183,4 milhões, salto de 114,5% frente ao 1T25, superando as estimativas de mercado (LSEG projetava R$ 129,6 milhões e Bloomberg R$ 127 milhões)
- Receita Líquida Consolidada recorde de R$ 1,18 bilhão, avanço de 36,9% na comparação anual
- EBITDA Ajustado Consolidado forte de R$ 256,7 milhões (+67,9% A/A), puxado pelo segmento Tenda Core com EBITDA de R$ 283,5 milhões que anualizado supera o teto do guidance anual
- Margem Bruta Ajustada Consolidada de 35,5% (+1,9 p.p. A/A), com blindagem operacional contra inflação de insumos (INCC)
- Geração de caixa operacional robusta de R$ 112,2 milhões no trimestre
- Crescimento operacional sólido, com alta de 59,9% nos lançamentos consolidados (R$ 1,46 bilhão em VGV) e de 41% nas vendas líquidas (R$ 1,53 bilhão)
📉 Pontos Negativos
- O segmento Alea (casas pré-fabricadas) continua a pressionar o consolidado, registrando prejuízo líquido de R$ 32,8 milhões
- Margem bruta ajustada da Alea foi de -1,2%, bem abaixo do esperado por algumas casas de análise que previam retorno de dois dígitos no início do ano
- Endividamento corporativo apresentou elevação, com a dívida líquida atingindo R$ 325 milhões (+21% A/A)
🎯 Consenso de Mercado
Recomendação consensual de Compra (ou Compra Forte) com preços-alvos variando entre R$ 38,00 (Citi), R$ 40,00 (Bradesco BBI e BB Investimentos) e R$ 44,00 (BTG Pactual), motivados pela consolidação do turnaround operacional e forte desconto em múltiplos de avaliação.
💰 Calendário de Proventos
• Provento: Dividendo Intercalar
• Valor: R$ 0,825206 por ação
• Data-Com: 23/12/2025
• Pagamento: 07/01/2026
• Provento: Dividendos (relativo ao exercício de 2024)
• Valor: R$ 0,170623 por ação
• Data-Com: 06/12/2024
• Pagamento: 03/06/2026
(Nota: Embora uma nova política de dividendos tenha sido aprovada pelo conselho de administração em 19 de maio de 2026, não houve nova declaração de proventos específicos na divulgação deste trimestre)
🔮 Projeções Anuais
• Guidance de EBITDA Ajustado 2026: R$ 950 milhões a R$ 1,05 bilhão (com desempenho do 1T26 já superando o teto anualizado em R$ 1,1 bilhão)
• Múltiplo Preço/Lucro (P/L) Projetado 2026: Estimado em patamares atraentes de 5,1x a 6,0x pelas casas de análise
• Dividend Yield Projetado: Projeções de bancos como Bradesco BBI apontam para um yield de dividendos de aproximadamente 7,0% ao ano para o fim de 2026 / início de 2027 à medida que a geração de caixa operacional se estabiliza
📅 Data do Próximo Balanço
Agosto de 2026
Aviso Legal / Disclaimer Importante: O conteúdo apresentado nesta análise é de caráter estritamente educativo e informativo. Nunca, jamais sob nenhuma hipótese se trata de recomendação de investimentos (compra, venda ou manutenção de ações). A tomada de decisões financeiras é de exclusiva responsabilidade do investidor.