TAEE11
1T26
Transmissora Aliança de Energia Elétrica S.A.
Análise detalhada de resultados trimestrais da empresa na B3
📈 Pontos Positivos
- Receita operacional líquida regulatória cresceu 9,6% na comparação anual, somando R$ 655,5 milhões.
- EBITDA regulatório registrou alta de 10,3% em relação ao 1T25, alcançando R$ 562,1 milhões.
- Expansão da Margem EBITDA regulatória para 85,8% (+0,5 p.p. a/a), beneficiada pelo rígido controle de OPEX e custos PMSO.
- Entrada em operação comercial do projeto Pitiguari, energização do reforço ATE III e entradas parciais de Tangará e Saíra (2ª fase), ampliando a base de RAP.
- Redução expressiva na Parcela Variável (PV) para R$ 3,1 milhões (-54,8% a/a), refletindo alta eficiência e disponibilidade das linhas de transmissão.
📉 Pontos Negativos
- Alavancagem financeira consolidada segue em patamar elevado, encerrando o período em 4,2x a relação Dívida Líquida/EBITDA.
- O lucro líquido regulatório apresentou um crescimento modesto de apenas 2,3% (R$ 192,6 milhões), impactado negativamente por maiores encargos de depreciação de novos ativos e pelo aumento de tributação tributária regulatória com a transição da subsidiária São Pedro para o regime de Lucro Real.
- Queda de 8,2% a/a no Resultado de Equivalência Patrimonial Regulatória (R$ 90,4 milhões), devido ao maior endividamento das coligadas e redução de benefícios fiscais temporários da SUDAM em processo de renovação.
- Endividamento líquido em expansão, atingindo R$ 10,2 bilhões no fechamento de março, alta de 3,9% frente ao trimestre anterior.
🎯 Consenso de Mercado
Consenso médio das principais casas de análise apontando recomendação de Neutra/Venda, com forte divisão devido ao valuation esticado em relação à média histórica e preocupações com a sustentabilidade do nível atual de dividendos, com preço-alvo médio de R$ 37,53.
💰 Calendário de Proventos
• Provento: Juros sobre Capital Próprio (JCP)
• Valor: R$ 0,558998 por Unit (TAEE11)
• Data-Com: 11/05/2026
• Pagamento: 26/08/2026
🔮 Projeções Anuais
• Margem EBITDA Projetada: Entre 84,0% e 86,0%
• Alavancagem Projetada: Estimada no intervalo de 4,0x a 4,3x Dívida Líquida/EBITDA
• Dividend Yield Projetado: Entre 6,5% e 8,5% para o ano consolidado de 2026
📅 Data do Próximo Balanço
11/08/2026
Aviso Legal / Disclaimer Importante: O conteúdo apresentado nesta análise é de caráter estritamente educativo e informativo. Nunca, jamais sob nenhuma hipótese se trata de recomendação de investimentos (compra, venda ou manutenção de ações). A tomada de decisões financeiras é de exclusiva responsabilidade do investidor.