SOJA3
1T26
Boa Safra Sementes S.A.
Análise detalhada de resultados trimestrais da empresa na B3
📈 Pontos Positivos
- Receita Operacional Líquida em alta: Atingiu R$ 132,1 milhões no 1T26, representando um crescimento de 20,5% na comparação anual (vs. 1T25).
- Retomada do EBITDA operacional: EBITDA contábil consolidado ficou positivo em R$ 9,9 milhões, revertendo expressivamente o resultado negativo de R$ -15,5 milhões registrado no 1T25.
- Carteira de pedidos recorde: Alcançou o patamar histórico de R$ 1,5 bilhão ao fim de março de 2026 (+4% YoY), servindo de importante indicador operacional de demanda para o restante do ano.
- Sucesso na diversificação de culturas: Receita de novas culturas, serviços e insumos expandiu 31% YoY, gerando R$ 82 milhões e diminuindo a tradicional dependência sazonal da soja no faturamento do primeiro trimestre.
- Lucro Bruto com forte recuperação: Totalizou R$ 27 milhões, com margem bruta atingindo 21% e revertendo o resultado nulo do primeiro trimestre do ano anterior.
📉 Pontos Negativos
- Lucro líquido recorrente pressionado: Excluindo o impacto não recorrente da venda de cotas do Fiagro SNAG11 (que inflou o lucro líquido consolidado para R$ 27,4 milhões), o lucro líquido recorrente ex-SNAG11 caiu 35,6% YoY, somando R$ 3,7 milhões.
- Despesas financeiras elevadas: As despesas financeiras aumentaram 78% YoY (R$ 79,3 milhões), com juros de empréstimos e encargos de CRAs pesando intensamente sobre o resultado.
- Elevação da alavancagem financeira: A dívida líquida consolidada encerrou o trimestre em R$ 848,4 milhões (podendo atingir até R$ 926 milhões dependendo da consolidação contábil), elevando a alavancagem financeira para a marca de até 6,5x EBITDA.
- Fluxo de caixa e gargalos no setor: Fluxo de caixa operacional negativo em R$ 100 milhões no trimestre, acompanhado de pressões de excesso de oferta de sementes no setor (estoques elevados) e compressão estrutural de margens.
🎯 Consenso de Mercado
Consenso Geral Neutro. Após revisões e cortes sucessivos de estimativas ao longo do ano decorrentes da crise de margens no setor, o preço-alvo médio das principais casas de análise (Itaú BBA, BB Investimentos, Bradesco BBI e XP Investimentos) consolidou-se em R$ 10,80 (estimativas individuais variando de R$ 9,00 a R$ 12,00).
💰 Calendário de Proventos
• Provento: Juros sobre Capital Próprio (JCP)
• Valor: R$ 0,29735 por ação ordinária (total de R$ 40 milhões)
• Data-Com: 18/12/2025
• Pagamento: 30/12/2025
• Provento extra: Aumento de capital via bonificação de ações ordinárias (proporção de 0,0486 nova ação para cada papel detido)
• Data-Com (Bonificação): 18/12/2025
• Pagamento (Bonificação): 23/12/2025
🔮 Projeções Anuais
• Receita Líquida Projetada: Estimada em R$ 3,68 bilhões pelo BTG Pactual, com revisões conservadoras de outras instituições de mercado para a faixa de R$ 2,4 bilhões.
• EBITDA Projetado: R$ 517 milhões segundo projeções otimistas do BTG Pactual, embora sofrendo rebaixamento de estimativas de cerca de 32% por parte do Itaú BBA decorrente da menor taxa de utilização de capacidade.
• Lucro Líquido Projetado: As estimativas das casas de análise variam entre R$ 122 milhões (Itaú BBA) e R$ 348 milhões (BTG Pactual).
• Dividend Yield Projetado: Estimado entre 2,2% e 2,5% ao ano para o ano de 2026.
📅 Data do Próximo Balanço
05 de Agosto de 2026
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