SMTO3
1T26
São Martinho S.A.
Análise detalhada de resultados trimestrais da empresa na B3
📈 Pontos Positivos
- Desempenho forte do etanol: A comercialização de etanol registrou alta nos preços médios (+16,3% a/a) e nos volumes vendidos (+30,1% a/a), atenuando a fraqueza do mercado de açúcar.
- Expansão do etanol de milho: Produção de etanol de milho avançou 12% a/a, com expressivo crescimento nas receitas de DDGS e óleo de milho (+49% vs. 1T25).
- Investimento estratégico: Aprovação da segunda fase de expansão da planta de milho em Quirinópolis (GO), com aporte de R$ 1,1 bilhão para aumentar a capacidade a longo prazo.
- EBITDA Ajustado robusto: O indicador atingiu R$ 805,0 milhões (+19,7% vs. 1T25), com margem EBITDA de 43,3% (+2,7 p.p.).
📉 Pontos Negativos
- Queda expressiva no Lucro Líquido: O lucro líquido recuou 40,9% na comparação anual, somando R$ 62,8 milhões, impactado por efeitos do valor justo de ativos biológicos e postergação do JCP.
- Clima adverso e menor produtividade: O volume de moagem de cana-de-açúcar caiu 7,6% (8,2 milhões de toneladas) decorrente de estresse hídrico no início de 2025, impactando a produtividade em 11,7%.
- Enfraquecimento no açúcar: Segmento de açúcar registrou recuo de 12% a/a na receita líquida, refletindo a desvalorização global de preços (-8,2% a/a) e menores volumes (-4,1% a/a).
- Capex elevado: A companhia elevou o guidance de Capex anual para R$ 3,0 bilhões (+29% sobre guidance anterior), o que deve pressionar o fluxo de caixa recorrente de curto prazo.
🎯 Consenso de Mercado
Compra com preço-alvo médio de R$ 20,50 a R$ 21,18 (por exemplo, Citi atualizando recomendação para Compra com preço-alvo de R$ 20,50; XP mantendo recomendação Neutra).
💰 Calendário de Proventos
• Provento: Juros sobre Capital Próprio (JCP)
• Valor: R$ 0,45651290
• Data-Com: 30/07/2025
• Pagamento: 08/08/2025
• Provento: Dividendo
• Valor: R$ 0,21660000
• Data-Com: 06/07/2026
• Pagamento: 21/07/2026
🔮 Projeções Anuais
• EBITDA Ajustado Realizado (Safra 25/26): R$ 3,5 bilhões (+1,7% a/a)
• Lucro Líquido Consolidado (Safra 25/26): R$ 836,2 milhões (+50,2% a/a)
• Alavancagem Financeira: 1,41x Dívida Líquida/EBITDA Ajustado
• Projeção de Moagem (Safra 26/27): Estimativa recorde de 23,7 milhões de toneladas de cana
• Projeção de Produção de ATR (Safra 26/27): Guidance de 3,37 milhões de toneladas (+10,7% vs. anterior)
📅 Data do Próximo Balanço
10 de novembro de 2025
Aviso Legal / Disclaimer Importante: O conteúdo apresentado nesta análise é de caráter estritamente educativo e informativo. Nunca, jamais sob nenhuma hipótese se trata de recomendação de investimentos (compra, venda ou manutenção de ações). A tomada de decisões financeiras é de exclusiva responsabilidade do investidor.