SHUL4
1T26
Schulz S.A.
Análise detalhada de resultados trimestrais da empresa na B3
📈 Pontos Positivos
- Caixa Líquido robusto de R$ 135 milhões (+1% a/a), oferecendo forte proteção financeira para a companhia passar por ciclos operacionais mais severos.
- Anúncio de um expressivo plano de recompra de ações de até R$ 147 milhões (até 15 milhões de ações preferenciais SHUL4 e 2,5 milhões de ordinárias SHUL3) em até 18 meses, refletindo o compromisso de geração de valor e a sinalização da administração sobre o desconto do papel no mercado.
- Divisão de Compressores demonstrou resiliência, com estabilidade no mercado interno nacional, a despeito do ambiente macroeconômico doméstico mais restritivo.
- Geração de Lucro Líquido de R$ 56 milhões robusta mesmo enfrentando forte pressão de margem operacional, impulsionada por melhora no resultado financeiro e saldo tributário favorável.
- Reestruturação na gestão da Divisão Automotiva, com desdobramento de novas diretorias dedicadas exclusivamente a Operações e Comercial, visando maior ganho de eficiência no longo prazo.
📉 Pontos Negativos
- Receita Líquida encolheu -9% na base anual, caindo para R$ 448 milhões (vs. R$ 494 milhões no 1T25).
- EBITDA consolidado registrou queda de -26% a/a, somando R$ 63 milhões, influenciado por forte pressão de margem bruta e despesas operacionais rígidas.
- Margem EBITDA sofreu retração relevante de 3 pontos percentuais, atingindo 14% no período.
- Divisão Automotiva (principal geradora de receita) foi penalizada pela retração de -14% nas vendas combinadas de máquinas agrícolas e de construção (alta taxa de juros limitando crédito e elevados estoques nos produtores) e forte retração do setor nacional de caminhões (pesados).
- Vendas nos EUA na linha de Compressores caíram -7% (em dólar) por causa de menor demanda e necessidade de reajustes de preços decorrentes de tarifas locais.
🎯 Consenso de Mercado
Consenso médio do mercado é majoritariamente de Compra/Atrativo, pautado pelo valuation altamente atrativo de Schulz (negociando na faixa de 6,5x Preço/Lucro) e por seu sólido histórico de rentabilidade. O Preço Justo de Graham estimado para a ação de forma consensual gira em torno de R$ 8,50, indicando um potencial upside relevante de médio a longo prazo para o papel, muito embora a cobertura formal de sell-side por grandes bancos multinacionais seja historicamente restrita para esta small cap.
💰 Calendário de Proventos
• Provento: Juros sobre Capital Próprio (JCP)
• Valor: R$ 0,07733312 por ação (SHUL4)
• Data-Com: 26/03/2026
• Pagamento: 14/08/2026
🔮 Projeções Anuais
• Receita Líquida Projetada: R$ 1,85 a R$ 1,90 Bilhão (indicando estabilidade ou leve queda frente aos R$ 1,93 Bilhão de 2025 devido à desaceleração cíclica automotiva)
• EBITDA Estimado: R$ 260 a R$ 280 Milhões (em linha com a pressão nas margens operacionais brutas observadas no primeiro semestre)
• Margem EBITDA Projetada: Entre 14% e 15%
• Dividend Yield Projetado: Entre 11% e 13% ao ano
• Alavancagem Estimada: Dívida Líquida/EBITDA em terreno negativo (posição contínua de caixa líquido positivo acima de R$ 100 milhões)
📅 Data do Próximo Balanço
13 de Agosto de 2026
Aviso Legal / Disclaimer Importante: O conteúdo apresentado nesta análise é de caráter estritamente educativo e informativo. Nunca, jamais sob nenhuma hipótese se trata de recomendação de investimentos (compra, venda ou manutenção de ações). A tomada de decisões financeiras é de exclusiva responsabilidade do investidor.