SANB4
1T26
Banco Santander (Brasil) S.A.
Análise detalhada de resultados trimestrais da empresa na B3
📈 Pontos Positivos
- Receita operacional total de R$ 21,2 bilhões, registrando avanço de 0,8% na comparação trimestral e de 0,9% em relação ao mesmo período do ano anterior
- Ganhos de eficiência operacional com o índice de eficiência recuando para 37,7% (melhora de 1,1 p.p. sequencial e 1,5 p.p. em 12 meses)
- Crescimento de 5,4% no lucro antes de impostos (LAIR) na base sequencial, somando R$ 4,6 bilhões e apontando resiliência nas operações core
- Margem financeira líquida registrando crescimento trimestral de 3,1%, impulsionada por melhores resultados com mercado e sensibilidade à curva de juros
- Captação de clientes estável em R$ 664 bilhões, mantendo uma base sólida de funding e confortável índice de capital principal (CET1 de 11,2%)
📉 Pontos Negativos
- Lucro líquido gerencial de R$ 3,788 bilhões, recuo de 7,3% frente ao trimestre anterior (4T25) e queda de 1,9% na base de comparação anual
- Resultado abaixo do consenso de mercado, frustrando as estimativas da Bloomberg (R$ 4,03 a R$ 4,06 bilhões) e da LSEG (R$ 4,13 bilhões)
- Rentabilidade em queda, com o retorno sobre o patrimônio (ROAE) recuando para 16,0% (queda de 1,6 p.p. trimestral), distanciando o banco temporariamente da sua meta de 20% para 2028
- Normalização da alíquota de impostos pressionando o lucro líquido final, gerando despesas tributárias de R$ 1,5 bilhão (alta de 8,3% YoY)
- Sinais de cautela e pressão na carteira de crédito e provisões, mantendo o custo de risco em patamar elevado de 3,73%
🎯 Consenso de Mercado
O consenso de mercado compilado na época apontava para recomendação em sua maioria neutra/manutenção, com o lucro líquido estimado variando entre R$ 4,03 bilhões (Bloomberg) e R$ 4,13 bilhões (LSEG), e projeção média de rentabilidade (ROE) entre 16,5% e 17,5%.
💰 Calendário de Proventos
• Provento: Juros sobre o Capital Próprio (JCP)
• Valor: R$ 0,280081 por ação preferencial (bruto) / R$ 0,231067 por ação (líquido)
• Data-Com: 20/04/2026
• Pagamento: 07/05/2026
🔮 Projeções Anuais
• Lucro Líquido Projetado: R$ 16,5 Bilhões a R$ 17,5 Bilhões
• Retorno sobre Patrimônio (ROAE) Projetado: 16,5% a 17,5%
• Preço/Lucro (P/L) Projetado: ~6,5x os lucros de 2026
• Dividend Yield Projetado: 7,5% a 8,5% ao ano
📅 Data do Próximo Balanço
29 de Julho de 2026 (Estimada)
Aviso Legal / Disclaimer Importante: O conteúdo apresentado nesta análise é de caráter estritamente educativo e informativo. Nunca, jamais sob nenhuma hipótese se trata de recomendação de investimentos (compra, venda ou manutenção de ações). A tomada de decisões financeiras é de exclusiva responsabilidade do investidor.