RDOR3
1T26
Rede D'Or São Luiz S.A.
Análise detalhada de resultados trimestrais da empresa na B3
📈 Pontos Positivos
- Lucro Líquido ajustado de R$ 1,20 bilhão (alta de 12,4% a/a), ou R$ 1,16 bilhão no consolidado padrão (alta de 13,9% a/a)
- EBITDA consolidado avançou 27,3% a/a para R$ 2,97 bilhões, com elevação da margem EBITDA de 17,7% para 20,4%
- Receita líquida consolidada de R$ 14,56 bilhões, registrando expansão de 10,5% em termos anuais
- Excelente desempenho hospitalar, com receita bruta subindo 15,6% (para R$ 9,2 bilhões) e receita de oncologia crescendo 23,6% a/a
- Forte geração de caixa operacional de R$ 2,9 bilhões, representando 97,2% de conversão do EBITDA
- Queda na sinistralidade da SulAmérica para 77,2% (redução de 1,4 p.p. a/a), beneficiando o braço de seguros
- Indicador de alavancagem confortável em 1,75x dívida líquida/EBITDA, em processo de desalavancagem gradual
📉 Pontos Negativos
- Lucro líquido regulatório (sem ajustes) veio em R$ 1,0 bilhão, registrando queda de 5,5% a/a
- Alíquota efetiva de imposto de renda elevada em patamar de 30% no trimestre (vs. 20% no 1T25)
- Margem hospitalar ligeiramente abaixo das expectativas de grandes casas de análise, com elevação de 13,9% nos custos operacionais
- Adição física de capacidade aquém do esperado, com apenas 135 novos leitos operacionais contra estimativas de mercado de 210 leitos
- Elevada despesa financeira líquida impulsionada por dívida de longo prazo e taxas de juros (Selic) persistentemente altas no Brasil
- Efeito de overhang decorrente do block trade bilionário (R$ 2,5 bilhões) efetuado pelo fundo soberano de Singapura (GIC) no início do trimestre
🎯 Consenso de Mercado
Compra. O consenso de mercado permaneceu otimista quanto à tese de longo prazo da companhia, embora as principais casas tenham realizado cortes marginais em seus preços-alvo após o trimestre: o Itaú BBA ajustou seu preço-alvo de R$ 56,00 para R$ 54,00, o BTG Pactual manteve a recomendação de compra em R$ 54,00, o Citi ajustou para R$ 48,00 (de R$ 51,00) e o Bradesco BBI cortou de R$ 44,00 para R$ 42,00.
💰 Calendário de Proventos
• Provento: Juros sobre Capital Próprio (JCP)
• Valor: R$ 0,15914793216 bruto por ação (Montante total de R$ 350 milhões)
• Data-Com: 26/03/2026
• Pagamento: 07/04/2026
• Notas Adicionais: No período também ocorreu o pagamento (em 04 de junho de 2026) do JCP de R$ 0,1561/ação aprovado em setembro de 2024, além de constar a previsão de pagamento de dividendos intercalares extraordinários (R$ 0,95/ação) declarados em dez/2025 para serem creditados até 30 de dezembro de 2026.
🔮 Projeções Anuais
• Lucro Líquido Projetado: R$ 4,8 Bilhões (estimativa do Bradesco BBI para 2026)
• EBITDA Projetado: R$ 12,2 Bilhões (estimativa do Banco Safra para 2026)
• Margem EBITDA Hospitalar Projetada: 24,6% em 2026
• Selic Média de Curto Prazo Estimada: 14,1% ao ano
• Guideline de Expansão: Meta mantida de adicionar 2.690 novos leitos operacionais entre 2026 e 2028
📅 Data do Próximo Balanço
12 de Agosto de 2026
Aviso Legal / Disclaimer Importante: O conteúdo apresentado nesta análise é de caráter estritamente educativo e informativo. Nunca, jamais sob nenhuma hipótese se trata de recomendação de investimentos (compra, venda ou manutenção de ações). A tomada de decisões financeiras é de exclusiva responsabilidade do investidor.