PTBL3
1T26
PBG S.A. (Portobello)
Análise detalhada de resultados trimestrais da empresa na B3
📈 Pontos Positivos
- Receita Líquida Consolidada de R$ 597,2 milhões no 1T26, representando um leve crescimento de 0,9% em comparação ao 1T25.
- Margem Bruta Consolidada de 33,4%, com uma recuperação de 1,9 p.p. em relação ao 4T25, impulsionada pelo mix mais premium de canais de varejo e eficiência produtiva.
- Desempenho expressivo da operação americana (Portobello America) com alta de 10,6% em reais (+22,7% em dólares), consolidando a resiliência no mercado internacional.
- EBITDA de R$ 94,6 milhões no 1T26 (margem EBITDA de 15,8%), impulsionado por uma melhora na margem bruta e pelo reconhecimento de R$ 43,4 milhões em eventos não recorrentes.
- EBITDA Ajustado e Recorrente de R$ 51,2 milhões, registrando expansão de 2,4 p.p. na margem em relação ao 4T25.
📉 Pontos Negativos
- Registro de Prejuízo Líquido de R$ 41,1 milhões no 1T26, mantendo o resultado no campo negativo em virtude de elevadas pressões financeiras e custos operacionais.
- Retração na receita de importantes unidades domésticas em relação ao 1T25: Ceramica Portobello (-0,7%), Portobello Shop (-3,8%) e Pointer (-8,6%).
- Maior consumo de caixa operacional, resultando em um Capital de Giro de R$ 151,9 milhões (+R$ 66,7 milhões em relação ao 4T25).
- Alavancagem financeira elevada com a relação Dívida Líquida / EBITDA em 3,44x, sob forte impacto do cenário de taxas de juros elevadas.
🎯 Consenso de Mercado
Consenso de Compra moderada de casas e analistas independentes (como a Condor Insider, com preço-alvo de R$ 6,00), embora a cobertura de grandes bancos de investimento seja restrita devido à liquidez limitada das ações do grupo.
💰 Calendário de Proventos
• Provento: Sem declaração de dividendos ou JCP referentes ao período analisado de 2026.
• Motivo: Histórico recente de resultados pressionados por prejuízos (prejuízo de R$ 291,7 mi em 2025 e de R$ 41,1 mi no 1T26).
• Último Provento Pago (Referência): R$ 0,130497 por ação em Dividendos e R$ 0,079556 em JCP, com Data-Com em 03/05/2023 e pagamento em 07/07/2023.
🔮 Projeções Anuais
• Receita Líquida Projetada para 2026: R$ 2,4 Bilhões a R$ 2,6 Bilhões
• Margem EBITDA Projetada: Entre 12,0% e 13,5%
• Yield Projetado: 0,0% ao ano (foco integral na desalavancagem e preservação de caixa)
📅 Data do Próximo Balanço
06 de Agosto de 2026
Aviso Legal / Disclaimer Importante: O conteúdo apresentado nesta análise é de caráter estritamente educativo e informativo. Nunca, jamais sob nenhuma hipótese se trata de recomendação de investimentos (compra, venda ou manutenção de ações). A tomada de decisões financeiras é de exclusiva responsabilidade do investidor.