PSSA3
1T26
Porto Seguro S.A.
Análise detalhada de resultados trimestrais da empresa na B3
📈 Pontos Positivos
- Lucro líquido recorrente atingiu R$ 958 milhões, apresentando alta de 15,1% na comparação anual, consolidando o quinto trimestre consecutivo com crescimento de dois dígitos.
- Lucro líquido contábil saltou 36,3% a/a, atingindo R$ 1,13 bilhão, impulsionado por um benefício fiscal não recorrente de R$ 185 milhões decorrente da incorporação de subsidiária.
- ROAE recorrente avançou para robustos 25,0% (+1 p.p. a/a), e o contábil alcançou 29,0% (+5,1 p.p. a/a).
- Sólida expansão da vertical Seguro, com lucro de R$ 467 milhões (+49% a/a) e ROAE de 34,0%, beneficiado por melhora na sinistralidade e forte crescimento nos segmentos de Patrimonial (+13% a/a) e Vida (+12% a/a).
- Receita da vertical Saúde subiu 15,1% a/a, registrando lucro líquido de R$ 215 milhões (+20,1% a/a) e um expressivo ROE de 36,5%, impulsionado pelo rígido controle de sinistralidade e combate a fraudes.
- Crescimento de 24% na receita da vertical Porto Bank (atingindo R$ 1,9 bilhão) com destaque para o avanço de 32% em consórcio, impulsionando lucro da vertical a R$ 211,5 milhões (+10,1% a/a).
📉 Pontos Negativos
- O resultado financeiro consolidado somou R$ 307 milhões no período, registrando uma queda de 20% a/a, impactado negativamente pelas oscilações de marcação a mercado da carteira de ações e títulos da tesouraria.
- Deterioração na qualidade do crédito da vertical Porto Bank, com perdas de crédito consolidadas crescendo 44,3% na comparação anual, refletindo os impactos da inadimplência e aumento do provisionamento.
- Desempenho mais fraco na vertical Porto Serviços, com receitas crescendo apenas 1% e lucro líquido registrando leve queda de 1% a/a (estável em R$ 53 milhões), pressionado pelo aumento nos custos operacionais no período.
🎯 Consenso de Mercado
Recomendação majoritária de Compra pelas principais casas de análise (como Genial Analisa, BTG Pactual e JPMorgan). O preço-alvo estimado para as ações PSSA3 variou entre R$ 57,00 e R$ 67,00, com as casas destacando múltiplos atrativos e um excelente patamar de retorno sobre patrimônio (ROE). O lucro de R$ 958 milhões (recorrente) e R$ 1,13 bilhão (contábil) superou amplamente as estimativas compiladas pela Bloomberg, que projetavam lucro líquido médio de R$ 863 milhões para o período.
💰 Calendário de Proventos
• Provento: Juros sobre o Capital Próprio (JCP)
• Valor: R$ 0,542318 por ação (bruto)
• Data-Com: 30/03/2026
• Pagamento: Até 31/12/2027
• Provento: Dividendo
• Valor: R$ 0,886101 por ação
• Data-Com: 31/03/2026
• Pagamento: 30/11/2026
🔮 Projeções Anuais
• Lucro Líquido Projetado: R$ 3,7 Bilhões (alta esperada de aproximadamente 10% em relação a 2025)
• Resultado Financeiro Projetado (Guidance): Entre R$ 1,4 Bilhão e R$ 1,8 Bilhão
• Crescimento dos Prêmios Ganhos (Seguros): +3% a +7% ao ano
• Dividend Yield Projetado: 6,3% a 6,5% ao ano para 2026
• Alíquota Efetiva de Imposto (Guidance Revisado): Entre 24% e 28%
• Crescimento da receita consolidada do Porto Bank: Estimada em cerca de 20% ao ano
📅 Data do Próximo Balanço
07 de Agosto de 2026
Aviso Legal / Disclaimer Importante: O conteúdo apresentado nesta análise é de caráter estritamente educativo e informativo. Nunca, jamais sob nenhuma hipótese se trata de recomendação de investimentos (compra, venda ou manutenção de ações). A tomada de decisões financeiras é de exclusiva responsabilidade do investidor.