PETR4
1T26
Petróleo Brasileiro S.A. - Petrobras
Análise detalhada de resultados trimestrais da empresa na B3
📈 Pontos Positivos
- Lucro líquido robusto de R$ 32,7 bilhões, registrando expressivo crescimento de 110% frente ao trimestre anterior (4T25)
- Desempenho operacional consistente com forte expansão no pré-sal, que registrou alta de 16% na produção de óleo equivalente por dia, somando 3,2 milhões de boed
- Elevada eficiência no refino, apresentando Fator de Utilização (FUT) médio de 95% no período, com pico de 97,4% em março
- Recorde de processamento mensal de Diesel S-10 no refino, batendo a marca de 512 mil bpd em março
- Alavancagem financeira sob controle e estável em saudáveis 1,43x Dívida Líquida/EBITDA
- Expectativa positiva para o 2T26, onde se prevê maior captura dos preços altos de exportações decorrentes da valorização do barril de Brent ocorrida a partir do fim de fevereiro
📉 Pontos Negativos
- Lucro líquido apresentou recuo de 7,2% em termos anuais (contra R$ 35,2 bilhões no 1T25), pressionado pela desvalorização do dólar frente ao real
- EBITDA ajustado recorrente de US$ 11,7 bilhões veio abaixo do esperado por analistas de mercado (7,1% inferior às projeções da XP e 8,9% abaixo do consenso)
- Redução de 22,9% no fluxo de caixa livre na comparação anual (totalizando R$ 20 bilhões), impactada por pressões de capital de giro
- Preços médios de exportação realizados pela companhia (US$ 72 por barril) ficaram aquém das expectativas, não espelhando integralmente a forte valorização global de 27% do Brent no trimestre
- Distribuição de proventos (JCP) de R$ 9,03 bilhões (ou R$ 0,70 por ação) considerada frustrante para acionistas que aguardavam a distribuição de dividendos extraordinários adicionais
🎯 Consenso de Mercado
Compra com preço-alvo médio de R$ 54,12 (destaque para Goldman Sachs com Compra e preço-alvo de R$ 52,40, BTG Pactual com Compra e preço-alvo de R$ 56,00 e XP Investimentos com Compra e preço-alvo de R$ 52,00)
💰 Calendário de Proventos
• Provento: Juros sobre Capital Próprio (JCP)
• Valor: R$ 0,70097272 por ação (PETR3/PETR4)
• Data-Com: 01/06/2026
• Pagamento: Dividido em duas parcelas iguais de R$ 0,35048636, sendo a primeira em 20/08/2026 e a segunda em 21/09/2026
🔮 Projeções Anuais
• EBITDA Ajustado Projetado: US$ 58,2 Bilhões para 2026 (Goldman Sachs)
• Retorno de Dividendos Estimado (Dividend Yield): Entre 9% e 11% ao ano para o exercício de 2026
• Produção Doméstica de Petróleo Esperada: Média de 2,5 milhões de barris por dia
• Premissa para o Preço do Brent: US$ 82 por barril em 2026 (BTG Pactual)
📅 Data do Próximo Balanço
06 de agosto de 2026
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