NATU3
1T26
Natura Cosméticos S.A.
Análise detalhada de resultados trimestrais da empresa na B3
📈 Pontos Positivos
- Redução de riscos operacionais com 75% dos esforços de reestruturação já concluídos, consolidando um modelo organizacional mais enxuto.
- Desempenho sólido nos mercados hispânicos da América Latina (excluindo Argentina), como o México, onde a combinação com a marca Avon está mais madura.
- Início do relançamento da marca Avon em março de 2026, com novos produtos superando as expectativas iniciais de vendas.
- Crescimento de 23,6% nas vendas digitais no Brasil e alta de 14,3% nas vendas de varejo físico, atenuando a desaceleração do canal tradicional de consultoras.
📉 Pontos Negativos
- Aumento do prejuízo líquido consolidado para R$ 445 milhões nas operações continuadas, ante perda de R$ 50 milhões no 1T25.
- Receita líquida com retração de 7,7% ano a ano, somando R$ 4,75 bilhões, pressionada pelo fraco desempenho no Brasil e atraso na recuperação na Argentina.
- EBITDA recorrente recuou 55,7% para R$ 346 milhões (abaixo do consenso de R$ 430 milhões), com forte compressão de margem para 7,3%.
- Despesas extraordinárias não recorrentes de R$ 221 milhões relacionadas à reorganização operacional pesaram sobre a rentabilidade.
- Desaceleração de consumo no Nordeste do Brasil afetando a produtividade das consultoras e gerando queda de 5,5% na receita local.
- Resultado financeiro de R$ 528 milhões negativos devido a perdas de R$ 261 milhões com hedge cambial de dívida em dólar.
🎯 Consenso de Mercado
Recomendação consensual majoritariamente entre Compra e Neutra. A XP Investimentos atualizou e reduziu o preço-alvo das ações para R$ 13,50 (anteriormente R$ 15,00) para o final de 2026, mantendo recomendação de Compra. Outras instituições, como o UBS, reduziram a recomendação para Neutra após o balanço do primeiro trimestre, refletindo a lentidão do turnaround.
💰 Calendário de Proventos
• Provento: Dividendo
• Valor: R$ 0,70 por ação
• Data-Com: 19/03/2024
• Pagamento: 19/04/2024
• Observação: Não houve anúncio ou distribuição de novos proventos ao longo de 2025 e 2026, devido ao cenário de reorganização corporativa e aos prejuízos recorrentes acumulados nas operações continuadas.
🔮 Projeções Anuais
• Crescimento Projetado de Vendas (2S26): Estimativa de crescimento de vendas em torno de 8% na comparação anual, apoiada em uma base de comparação mais favorável.
• Margem EBITDA Projetada: Expectativa de expansão de apenas 0,1 p.p. em 2026 devido à pressão contínua em margens brutas gerada por esforços promocionais e custos de insumos.
• Geração de Caixa Livre (FCF): Estimativa sólida de geração de caixa livre de R$ 1,0 bilhão (ou R$ 1,5 bilhão se desconsideradas despesas pontuais), resultando em um FCF yield projetado de cerca de 8%.
• Projeção de Lucro Líquido: XP Investimentos cortou projeções de lucro líquido para 2026 em 42% devido ao ritmo de turnaround operacional mais gradual no primeiro semestre.
📅 Data do Próximo Balanço
10 de Agosto de 2026
Aviso Legal / Disclaimer Importante: O conteúdo apresentado nesta análise é de caráter estritamente educativo e informativo. Nunca, jamais sob nenhuma hipótese se trata de recomendação de investimentos (compra, venda ou manutenção de ações). A tomada de decisões financeiras é de exclusiva responsabilidade do investidor.