MOVI3
1T26
Movida Participações S.A.
Análise detalhada de resultados trimestrais da empresa na B3
📈 Pontos Positivos
- Lucro líquido de R$ 125 milhões (+59% A/A), vindo acima das estimativas da maioria dos analistas e atingindo o topo da faixa de guidance de R$ 110-130 milhões.
- EBITDA consolidado de R$ 1,569 bilhão (+17% A/A) com margem EBITDA sólida de 70,3% na divisão de locação (RAC e GTF).
- Trajetória gradual e contínua de desalavancagem, com o índice de Dívida Líquida/EBITDA encerrando o trimestre em 2,65x (o menor patamar em 5 anos) ou 2,54x considerando os efeitos pro forma do aumento de capital.
- Sólido desempenho no segmento Rent-a-Car (RAC) com avanço de tarifas (+7% A/A, média de R$ 168), alta no volume de diárias (+18% A/A) e expansão da taxa de ocupação para 77% (+5,6 p.p. A/A).
- Novos contratos no segmento de Gestão e Terceirização de Frotas (GTF) firmados com yields médios atrativos de 3,7% a.m., consolidando um robusto backlog de receitas (+25% A/A).
- Retorno sobre o Capital Investido (ROIC) dos últimos 12 meses atingiu 16,4% (+4 p.p. A/A), expandindo o spread sobre o custo de dívida pós-impostos (11,1%) para 5,3 p.p.
📉 Pontos Negativos
- O resultado financeiro líquido negativo totalizou R$ 753,8 milhões no trimestre (alta de 15% A/A), pressionado por despesas financeiras que cresceram 21,5% em virtude da Selic persistentemente alta.
- Receita de Seminovos recuou 7% devido à queda de 17% no volume de veículos comercializados (20,6 mil unidades), refletindo a decisão de focar na venda a varejo para proteger as margens unitárias.
- Idade média da frota no segmento de Aluguel de Veículos (RAC) subiu temporariamente para 11,6 meses (cerca de 1 mês acima do patamar de 10,5 meses), influenciada por uma forte redução de 62% no Capex líquido de renovação de frota no trimestre.
🎯 Consenso de Mercado
Consenso médio das corretoras na época indicava recomendação de Compra (Outperform) com preço-alvo médio de R$ 14,71 para o final de 2026. A maior parte das principais casas de análise (XP, Safra, BTG e BB Investimentos, que tinha teto de R$ 18,00) recomendava compra devido à melhora da lucratividade operacional e foco em rentabilidade.
💰 Calendário de Proventos
• Provento: Juros sobre Capital Próprio (JCP)
• Valor: R$ 0,75186692 por ação
• Data-Com: 19/12/2025
• Pagamento: Até 31/12/2026
• Observação: Não foram declarados novos dividendos de forma específica no balanço do 1T26, mas os acionistas puderam utilizar os créditos do JCP provisionado no final de 2025 para exercer direito de preferência no aumento de capital privado homologado em maio de 2026.
🔮 Projeções Anuais
• Lucro Líquido Projetado (1S26): Estimado em R$ 245 milhões para o primeiro semestre de 2026, de acordo com o guidance da companhia (sendo R$ 125 mi no 1T26 e R$ 110-130 mi previstos para o 2T26).
• Margem EBITDA Projetada: Expectativa de se manter estável ou em leve expansão no consolidado de locação (próximo a 70%).
• Alavancagem Estimada: Projeção de redução contínua na relação Dívida Líquida/EBITDA para abaixo de 2,50x, amparada pela entrada líquida de caixa do aumento de capital homologado em R$ 750 milhões.
• Yield Projetado: Dividend yield estimado entre 6,5% e 8,0% ao ano, impulsionado pelo foco contínuo da administração em distribuir proventos sem comprometer a estrutura de caixa.
📅 Data do Próximo Balanço
12 de Agosto de 2026
Aviso Legal / Disclaimer Importante: O conteúdo apresentado nesta análise é de caráter estritamente educativo e informativo. Nunca, jamais sob nenhuma hipótese se trata de recomendação de investimentos (compra, venda ou manutenção de ações). A tomada de decisões financeiras é de exclusiva responsabilidade do investidor.