MBRF3
1T26
MBRF Global Foods Company S.A.
Análise detalhada de resultados trimestrais da empresa na B3
📈 Pontos Positivos
- Lucro líquido atribuído ao controlador cresceu 26% em base anual, alcançando R$ 111 milhões.
- EBITDA ajustado consolidado veio em R$ 3,1 bilhões, superando em 5% o consenso de mercado compilado pela Bloomberg e em 9,8% a estimativa da XP.
- Forte avanço de volumes na operação de Beef na América do Sul, com alta de 9% no volume de vendas (271 mil toneladas) e receita saltando 23%.
- Progresso consistente na captura de sinergias da integração entre Marfrig e BRF, atingindo R$ 126 milhões no trimestre (cerca de 20% da meta anual de R$ 600 milhões).
- Excelente performance do programa de eficiência operacional MBRF+, que gerou ganhos adicionais de R$ 296 milhões.
- Destaque para a operação proforma da Sadia Halal, que obteve margem EBITDA ajustada recorde de 15,6%, bem acima da média histórica.
📉 Pontos Negativos
- Forte queima de caixa operacional com variação de capital de giro de R$ 1,26 bilhão no trimestre, motivada pelo aumento de estoques de segurança devido aos conflitos no Oriente Médio.
- Alavancagem financeira continua em patamares elevados e desconfortáveis para o mercado, situando-se em 3,4x Dívida Líquida/EBITDA (ou 4,2x incluindo arrendamentos e forfaits).
- O EBITDA ajustado consolidado registrou queda anual de 3,2% (R$ 3,1 bilhões), com leve recuo de 25 bps na margem EBITDA (7,8%).
- Redução de 6% nos volumes de vendas no segmento de Beef na América do Norte, acompanhando a queda sazonal de 8,5% nos abates de gado nos EUA.
- Receita líquida da BRF recuou 3%, pressionada pela sazonalidade típica e pela queda no preço médio do mercado doméstico brasileiro.
🎯 Consenso de Mercado
Recomendação média majoritariamente entre Neutro e Compra. O Goldman Sachs recomendou Compra com preço-alvo de R$ 25,10, o Santander classificou como Compra (Outperform) com preço-alvo de R$ 26,00, o BTG Pactual manteve recomendação Neutra com preço-alvo de R$ 26,00, e a XP Investimentos seguiu com recomendação Neutra e preço-alvo de R$ 20,90.
💰 Calendário de Proventos
• Provento: Sem declaração direta de dividendos aos acionistas públicos de MBRF3 referentes ao período do 1T26.
• Observação: A subsidiária integral BRF S.A. aprovou a distribuição de R$ 800 milhões em dividendos intermediários em 27/04/2026 inteiramente direcionados para a MBRF (controladora), fortalecendo o caixa da holding.
🔮 Projeções Anuais
• EBITDA Ajustado Projetado (JPMorgan): R$ 13,2 Bilhões
• Guidance de Investimentos (CapEx) 2026: R$ 5,0 Bilhões
• Guidance de Captura de Sinergias (Marfrig/BRF): R$ 600 Milhões
• Preço-Alvo Médio de Consenso (12 meses): R$ 23,90 por ação (intervalo de R$ 14,50 a R$ 30,50)
📅 Data do Próximo Balanço
13 de Agosto de 2026
Aviso Legal / Disclaimer Importante: O conteúdo apresentado nesta análise é de caráter estritamente educativo e informativo. Nunca, jamais sob nenhuma hipótese se trata de recomendação de investimentos (compra, venda ou manutenção de ações). A tomada de decisões financeiras é de exclusiva responsabilidade do investidor.