KLBN3
1T26
Klabin S.A.
Análise detalhada de resultados trimestrais da empresa na B3
📈 Pontos Positivos
- Forte crescimento de 12% no volume de vendas de produtos (excluindo madeira), totalizando 1,016 milhão de toneladas
- Alta de 16% no volume de celulose comercializado (401 mil toneladas) e avanço de 15% na comercialização de papéis (356 mil toneladas)
- Resiliência do segmento de embalagens (papelão ondulado) que cresceu 3,6%, superando o mercado geral doméstico medido pela Empapel
- Retomada e normalização operacional pós-parada programada para manutenção programada na unidade de Monte Alegre (PR)
- Fitch Ratings revisou a perspectiva da companhia de estável para positiva, mantendo o rating global de crédito em 'BB+'
📉 Pontos Negativos
- Reversão do lucro líquido em prejuízo de R$ 497 milhões no 1T26 (comparado ao lucro líquido de R$ 446 milhões registrado no 1T25)
- EBITDA ajustado caiu 10% na base anual para R$ 1,67 bilhão, ficando abaixo do consenso do mercado de R$ 1,75 bilhão
- Margem EBITDA ajustada recuou de 38% no 1T25 para 34% no 1T26, impactada por paradas e câmbio desfavorável
- Receita líquida cresceu apenas 2% (atingindo R$ 4,95 bilhões), limitada pela descompressão cambial causada pela queda de 10% no dólar médio do trimestre
- Fluxo de Caixa Livre (FCF) foi negativo em R$ 404 milhões, devido a investimentos elevados e consumo de capital de giro
- Custo caixa total por tonelada permaneceu pressionado a R$ 3.342 devido a pressões logísticas, operacionais e alta do custo de fibra
🎯 Consenso de Mercado
Compra moderada / Neutro, com preço-alvo médio de R$ 4,60 a R$ 5,20 por ação KLBN3 (equivalente a R$ 23,00 a R$ 26,00 por Unit KLBN11)
💰 Calendário de Proventos
• Provento: Dividendo Intercalar (Parcelamento aprovado em dezembro de 2025)
• Valor Total do Ciclo: R$ 0,182388 por ação ordinária (KLBN3)
• Valor da Parcela 2 de 4: R$ 0,045597 por ação ordinária (KLBN3)
• Data-Com: 15/12/2025
• Data de Pagamento: 20/05/2026 (as demais parcelas são pagas em 27/02/2026, 19/08/2026 e 12/11/2026)
🔮 Projeções Anuais
• Custo Caixa Total Projetado para 2026: Entre R$ 3.200 e R$ 3.300 por tonelada
• Capex Projetado para 2026: R$ 3,3 Bilhões (R$ 1,1 bi em silvicultura e R$ 1,4 bi em continuidade operacional)
• Alavancagem Financeira (Dívida Líquida/EBITDA): Estimada em 3,3x em dólar em 2026, projetando redução para ~3,0x em 2027
• Yield Projetado para o Ano: Estimativa de Dividend Yield entre 8,0% e 9,0% para o ano de 2026
📅 Data do Próximo Balanço
05/08/2026
Aviso Legal / Disclaimer Importante: O conteúdo apresentado nesta análise é de caráter estritamente educativo e informativo. Nunca, jamais sob nenhuma hipótese se trata de recomendação de investimentos (compra, venda ou manutenção de ações). A tomada de decisões financeiras é de exclusiva responsabilidade do investidor.