ISAE4
1T26
ISA ENERGIA BRASIL S.A.
Análise detalhada de resultados trimestrais da empresa na B3
📈 Pontos Positivos
- Crescimento na Receita Líquida Regulatória ex-RBSE de +23,7% a/a (atingindo R$ 762,0 milhões), impulsionada por reajustes tarifários de +5,3% e entrada de novos projetos.
- EBITDA Regulatório de R$ 1,02 bilhão, apresentando crescimento sólido de +10,6% a/a.
- Margem EBITDA Regulatório robusta de 83,3%, uma evolução de 1,7 p.p. em relação ao 1T25.
- Forte disciplina de custos, com despesas de PMSO subindo apenas +1% a/a, bem abaixo da inflação.
- Antecipação operacional do projeto Piraquê (MG/ES) em 17 meses frente ao cronograma da ANEEL, gerando receita operacional antecipada.
📉 Pontos Negativos
- Redução de -10% a/a na receita proveniente de RBSE (indenizações regulatórias).
- Piora de +37,4% no resultado financeiro líquido (negativo em R$ 482,9 milhões), impactado negativamente pelas taxas de juros elevadas e maior saldo de dívida.
- Aumento de +28% a/a no endividamento líquido (atingindo R$ 14,9 bilhões), gerando pressões de alavancagem financeira.
- No padrão contábil societário (IFRS), o lucro líquido registrou recuo de 14,6% a/a, totalizando R$ 619,1 milhões, em razão do peso das maiores despesas de juros no trimestre.
🎯 Consenso de Mercado
O consenso médio das corretoras era Neutro/Manter para as ações. A XP Investimentos e o BTG Pactual mantinham recomendação Neutra com preços-alvo de R$ 25,90 e R$ 25,00, respectivamente. O Banco Safra tinha indicação de Venda com preço-alvo de R$ 25,40. Em contrapartida, o Bank of America promoveu um duplo upgrade para Compra em abril de 2026, estabelecendo o preço-alvo de R$ 35,00.
💰 Calendário de Proventos
• Provento: JCP
• Valor: R$ 0,2506
• Data-Com: 29/01/2026
• Pagamento: 25/02/2026
• Provento: JCP
• Valor: R$ 0,2506
• Data-Com: 26/02/2026
• Pagamento: 31/03/2026
• Provento: Dividendo
• Valor: R$ 0,1413
• Data-Com: 12/03/2026
• Pagamento: 29/04/2026
• Provento: Dividendo
• Valor: R$ 0,1413
• Data-Com: 02/04/2026
• Pagamento: 29/04/2026
• Provento: Dividendo
• Valor: R$ 0,1413
• Data-Com: 17/04/2026
• Pagamento: 29/04/2026
🔮 Projeções Anuais
• Receita Líquida Projetada: R$ 5,5 Bilhões a R$ 6,0 Bilhões
• Margem EBITDA Projetada: Entre 80% e 83% (Regulatório)
• Yield Projetado: Entre 6,5% e 8,5% ao ano (com base na política regulatória de payout de no mínimo 75% do lucro líquido regulatório)
• Alavancagem Projetada: Entre 3,2x e 3,4x Dívida Líquida/EBITDA devido ao agressivo plano de investimentos (Capex)
📅 Data do Próximo Balanço
30 de Julho de 2026
Aviso Legal / Disclaimer Importante: O conteúdo apresentado nesta análise é de caráter estritamente educativo e informativo. Nunca, jamais sob nenhuma hipótese se trata de recomendação de investimentos (compra, venda ou manutenção de ações). A tomada de decisões financeiras é de exclusiva responsabilidade do investidor.