ISAE3
1T26
ISA Energia Brasil S.A.
Análise detalhada de resultados trimestrais da empresa na B3
📈 Pontos Positivos
- Crescimento operacional robusto: A Receita Líquida regulatória consolidada atingiu R$ 1,23 bilhão, alta de +8,3% na comparação anual, impulsionada pelo reajuste tarifário (RAP) de +5,32% pelo IPCA e pela entrada em operação de novos projetos de transmissão.
- Controle exemplar de custos: As despesas operacionais com PMSO (Pessoal, Materiais, Serviços e Outros) aumentaram apenas +0,7% (totalizando R$ 179,1 milhões), patamar excepcionalmente abaixo da inflação acumulada de 4,1% no período.
- Expansão expressiva de EBITDA: O EBITDA consolidado regulatório alcançou R$ 1,02 bilhão, um crescimento de +10,6% na base anual, com a margem EBITDA expandindo 1,7 ponto percentual e atingindo impressionantes 83,3%.
- Entrega antecipada de projetos: Destaque operacional para a entrada em operação comercial parcial do projeto Piraquê de forma antecipada ao cronograma original, gerando receitas antes do previsto.
- Evolução do resultado final: O lucro líquido regulatório consolidado atingiu R$ 357,7 milhões, marcando um crescimento de +6,0% frente ao primeiro trimestre de 2025.
📉 Pontos Negativos
- Impacto negativo no resultado financeiro: As despesas financeiras líquidas cresceram +37,0% na comparação anual, pressionadas por maiores juros da dívida acumulada e taxas de juros persistentemente elevadas.
- Aumento na alavancagem financeira: O endividamento líquido encerrou março de 2026 em R$ 15,38 bilhões (crescimento de +26,9% em relação ao 1T25), elevando o indicador de alavancagem de 3,63 vezes para 3,72 vezes Dívida Líquida/EBITDA.
- Queda na receita de RBSE: A receita decorrente das indenizações da Rede Básica do Sistema Existente (RBSE) recuou -10,0% no trimestre, demonstrando o declínio gradual desta fonte finita de receita.
🎯 Consenso de Mercado
O consenso de mercado médio na época era de recomendação consensual Neutra/Manter pelas principais corretoras (como XP Investimentos, Genial e BTG Pactual), com preços-alvos variando entre R$ 25,90 e R$ 32,80 por ação. No entanto, em revisões de analistas de destaque (como o Bank of America e o Itaú BBA), houve elevações de recomendação para Compra com preço-alvo atualizado em até R$ 35,00, citando o baixo perfil de risco e as opcionalidades positivas em relação à disputa bilionária com a SEFAZ SP.
💰 Calendário de Proventos
• Provento: Dividendo (Referente ao Exercício Social de 2025)
• Valor Total: R$ 0,423933 por ação (dividido em 3 parcelas iguais de R$ 0,141311)
• Data-Com: 12/03/2026 (1ª parcela), 02/04/2026 (2ª parcela) e 17/04/2026 (3ª parcela)
• Pagamento: 29/04/2026 (todas as três parcelas pagas no mesmo dia)
• Provento: Juros sobre Capital Próprio (JCP)
• Valor: R$ 0,250553 por ação
• Data-Com: 26/02/2026
• Pagamento: 31/03/2026
🔮 Projeções Anuais
• Receita Líquida Projetada: R$ 5,0 Bilhões para o consolidado de 2026 (Itaú BBA)
• Lucro Líquido Projetado: R$ 1,7 Bilhão estimado para o ano de 2026 (Itaú BBA)
• EBITDA Regulatório Projetado: R$ 3,9 Bilhões de acordo com as projeções regulatórias (Fitch Ratings)
• Alavancagem Estimada: Projeção de Dívida Líquida/EBITDA próxima a 4,0 vezes em decorrência do pico de investimentos
• Dividend Yield Projetado: Retorno estimado em dividendos na faixa de 6% a 8% ao ano para 2026
📅 Data do Próximo Balanço
30 de Julho de 2026
Aviso Legal / Disclaimer Importante: O conteúdo apresentado nesta análise é de caráter estritamente educativo e informativo. Nunca, jamais sob nenhuma hipótese se trata de recomendação de investimentos (compra, venda ou manutenção de ações). A tomada de decisões financeiras é de exclusiva responsabilidade do investidor.