ENEV3
4T25
Eneva S.A.
Análise detalhada de resultados trimestrais da empresa na B3
📈 Pontos Positivos
- Reversão do prejuízo de R$ 1,07 bilhão do 4T24 para lucro líquido de R$ 57 milhões no 4T25
- EBITDA ajustado cresceu 19,7% a/a atingindo R$ 1,49 bilhão, e EBITDA consolidado anual atingiu recorde histórico de R$ 6,51 bilhões (+43,4% vs. 2024)
- Receita operacional líquida trimestral aumentou 24,5% a/a, somando R$ 6,05 bilhões, impulsionada por maior despacho térmico e comercialização de gás
- Reservas provadas e prováveis (2P) de gás natural na Bacia do Parnaíba subiram para 37,9 bilhões de m³, registrando índice de reposição de 111%
- Entrada em operação de importantes ativos e antecipação de contratos regulados, como Parnaíba IV, Geramar I e II, e Viana
📉 Pontos Negativos
- Lucro líquido trimestral e EBITDA ajustado ficaram abaixo das projeções (lucro líquido 86% abaixo e EBITDA 13% abaixo das estimativas de consenso do mercado)
- Margem EBITDA das usinas de Parnaíba foi severamente pressionada por custos variáveis mais elevados, atingindo 33% (vs. estimativa de 54% do UBS BB)
- Despesas operacionais elevadas, custos com exploração no upstream e SG&A (vendas, gerais e administrativas) agiram como principais detratores do resultado
- A dívida líquida consolidada avançou 25% na comparação anual, alcançando R$ 16,95 bilhões, mantendo a alavancagem financeira em 2,61x EBITDA
🎯 Consenso de Mercado
O consenso geral do mercado indicava recomendação de Compra (Itaú BBA e UBS BB mantiveram a recomendação de compra pós-balanço), no entanto, os dados consolidados do trimestre vieram abaixo do esperado, com lucro líquido 86% abaixo e EBITDA ajustado cerca de 13% abaixo das projeções médias das instituições financeiras.
💰 Calendário de Proventos
Nenhum dividendo declarado recentemente.
🔮 Projeções Anuais
• Receita Líquida Realizada em 2025: R$ 18,41 Bilhões
• EBITDA Ajustado Realizado em 2025: R$ 6,51 Bilhões
• Margem EBITDA Realizada em 2025: 35.3%
• Lucro Líquido Realizado em 2025: R$ 1,16 Bilhão
• Yield de Proventos em 2025: 0.0%
📅 Data do Próximo Balanço
13/05/2026
Aviso Legal / Disclaimer Importante: O conteúdo apresentado nesta análise é de caráter estritamente educativo e informativo. Nunca, jamais sob nenhuma hipótese se trata de recomendação de investimentos (compra, venda ou manutenção de ações). A tomada de decisões financeiras é de exclusiva responsabilidade do investidor.