DXCO3
4T25
Dexco S.A.
Análise detalhada de resultados trimestrais da empresa na B3
📈 Pontos Positivos
- Lucro Líquido Recorrente de R$ 36,4 milhões no trimestre, revertendo de forma positiva o prejuízo recorrente de R$ 83,6 milhões registrado no 4T24.
- EBITDA ajustado e recorrente consolidado de R$ 416,4 milhões, apresentando alta de 12% na comparação anual, com margem EBITDA recorrente de 19,9% (+1,9 p.p.).
- Excelente desempenho operacional na Divisão de Madeira, registrando EBITDA recorrente recorde de R$ 400 milhões no trimestre (+14,4% a/a), operando com elevada taxa de ocupação de 97%.
- Valorização expressiva de R$ 207,1 milhões do estoque florestal de painéis, impulsionada pela dinâmica de preços da madeira.
- Avanço gradual na agenda de desalavancagem financeira, reduzindo a alavancagem para 3,35x Dívida Líquida/EBITDA ajustado no trimestre (vs. 3,48x no 3T25).
- Operação sólida da joint venture LD Celulose, que reportou EBITDA ajustado e recorrente de R$ 350 milhões (considerando 100% da operação) no 4T25.
📉 Pontos Negativos
- Registro de prejuízo líquido contábil de R$ 48,3 milhões no trimestre, revertendo o lucro líquido de R$ 22,3 milhões obtido no 4T24, devido a efeitos não recorrentes.
- Impacto negativo de R$ 84,7 milhões em eventos extraordinários, principalmente causados por baixas contábeis (impairments) de ativos e descontinuação de linhas na Divisão de Revestimentos Cerâmicos.
- Retração nos volumes expedidos em todos os principais segmentos: Deca (-20,8%), Revestimentos Cerâmicos (-4,2%) e Painéis de Madeira (-1,1%).
- Custo dos Produtos Vendidos (CPV) avançou 10,2%, atingindo R$ 1,4 bilhão no 4T25, afetado pela menor diluição dos custos fixos.
- Despesas financeiras elevadas de R$ 936 milhões acumuladas em 2025 (+54% a/a), pressionando a lucratividade final em função dos juros altos.
🎯 Consenso de Mercado
Consenso geral de Compra Forte por parte da maioria das corretoras e casas de análise (com preço-alvo médio estimado em R$ 7,66), destacando-se as projeções do JPMorgan (preço-alvo de R$ 7,50 a R$ 8,00), BTG Pactual (preço-alvo de R$ 7,00) e Banco Safra (preço-alvo de R$ 6,90), focando na resiliência da divisão de madeira e no andamento do plano de desalavancagem.
💰 Calendário de Proventos
• Provento: Bonificação de Ações
• Valor/Proporção: 12% (12 novas ações para cada 100 detidas, totalizando R$ 1,0 bilhão capitalizado)
• Data-Com: 23/12/2025
• Pagamento: 30/12/2025
• Provento: Dividendo (referente ao exercício de 2024)
• Valor: R$ 0,007475 por ação
• Data-Com: 17/03/2025
• Pagamento: 18/12/2025
🔮 Projeções Anuais
• Receita Líquida Realizada: R$ 8,249 Bilhões (+0,2% vs. 2024)
• EBITDA Ajustado e Recorrente Pró-Forma Realizado: R$ 2,468 Bilhões (+1,1% vs. 2024)
• Lucro Líquido Recorrente Realizado: R$ 107,4 Milhões (-46,7% vs. 2024)
• Lucro Líquido Contábil Realizado: R$ 63,0 Milhões (-64% vs. 2024)
• Alavancagem Final Realizada: 3,35x Dívida Líquida/EBITDA
📅 Data do Próximo Balanço
06/05/2026
Aviso Legal / Disclaimer Importante: O conteúdo apresentado nesta análise é de caráter estritamente educativo e informativo. Nunca, jamais sob nenhuma hipótese se trata de recomendação de investimentos (compra, venda ou manutenção de ações). A tomada de decisões financeiras é de exclusiva responsabilidade do investidor.