DIRR3
4T25
Direcional Engenharia S.A.
Análise detalhada de resultados trimestrais da empresa na B3
📈 Pontos Positivos
- Margem bruta ajustada recorde de 42,8% no 4T25, com avanço de 340 bps em relação ao 4T24.
- Geração de caixa histórica de R$ 390 milhões no trimestre e R$ 883 milhões no consolidado do ano de 2025.
- EBITDA ajustado recorde de R$ 346,3 milhões no 4T25, com forte expansão de 38,9% na comparação anual.
- Receita operacional líquida atingiu o nível recorde de R$ 1,225 bilhão no 4T25, crescendo 32,6% contra o 4T24.
- ROE (Retorno sobre o Patrimônio Líquido) anualizado ajustado bateu recorde histórico de 44,0% no 4T25, impulsionado pela forte eficiência operacional e retorno robusto via dividendos.
📉 Pontos Negativos
- Lucro líquido ajustado de R$ 211,4 milhões veio ligeiramente abaixo da expectativa média do consenso do mercado, que estimava R$ 220 milhões.
- Reversão de caixa líquido para dívida líquida de R$ 533 milhões ao final de 2025 (alavancagem de 23,0% do Patrimônio Líquido), decorrente da distribuição de dividendos extraordinários expressivos (R$ 804 milhões) em dezembro de 2025.
- Fluxo de caixa livre recorrente considerado "decepcionante" pelo BTG Pactual, registrando queima de caixa de R$ 89 milhões após expurgar os efeitos não recorrentes das tranches de venda da subsidiária Riva e desinvestimentos.
- Pequeno recuo de 3,9% nas vendas líquidas no 4T25 na base de comparação anual, somando R$ 1,5 bilhão.
- Queda na velocidade de vendas (VSO) para 21% no 4T25 (-3,9 p.p. a/a), devido ao maior volume de lançamentos concentrados no mês de dezembro.
🎯 Consenso de Mercado
Compra consensual / Compra Forte. O preço-alvo médio projetado pelas principais instituições era de R$ 19,79 por ação, variando entre R$ 16,50 (Itaú BBA) e R$ 23,00 (XP Investimentos), refletindo cobertura 100% otimista (Compra).
💰 Calendário de Proventos
• Provento: Dividendo Intermediário Extraordinário
• Valor: R$ 1,55 por ação
• Data-Com: 16/12/2025
• Pagamento: 23/12/2025
• Provento: Dividendo Intermediário
• Valor: R$ 2,00 por ação (R$ 0,66 ajustado pós-desdobramento de 1:3)
• Data-Com: 27/06/2025
• Pagamento: 04/07/2025
• Provento: Dividendo Intermediário
• Valor: R$ 1,27 por ação (R$ 0,42 ajustado pós-desdobramento de 1:3)
• Data-Com: 03/01/2025
• Pagamento: 16/01/2025
🔮 Projeções Anuais
• Receita Líquida Realizada (2025 Consolidado): R$ 4,34 Bilhões (+30% vs. 2024)
• Lucro Líquido Realizado (2025 Consolidado): R$ 757,8 Milhões (+31,4% vs. 2024)
• EBITDA Ajustado Realizado (2025 Consolidado): R$ 1,20 Bilhão (Margem de 26,6%)
• Dividendos Totais Pagos em 2025: R$ 1,45 Bilhão
• VGV de Lançamentos Realizado (2025 Consolidado): R$ 6,8 Bilhões (+25% vs. 2024)
• Vendas Líquidas Realizadas (2025 Consolidado): R$ 6,2 Bilhões (+3% vs. 2024)
📅 Data do Próximo Balanço
11/05/2026
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