DXCO3
1T26
Dexco S.A.
Análise detalhada de resultados trimestrais da empresa na B3
📈 Pontos Positivos
- Lucro Líquido de R$ 71,9 milhões no 1T26, representando uma expressiva alta de 22,7% na comparação com o 1T25.
- EBITDA ajustado e recorrente atingiu R$ 477,9 milhões (crescimento de 38,3% a/a), com a margem EBITDA expandindo 5,5 pontos percentuais, alcançando 23,7%.
- Geração de caixa livre positiva de R$ 235 milhões (ou R$ 227 milhões nos cálculos de analistas), revertendo a queima de caixa de R$ 44 milhões do mesmo período do ano anterior.
- Rápida desalavancagem financeira, com a relação Dívida Líquida/EBITDA caindo de 3,35x no 4T25 para 2,99x no 1T26.
- Forte avanço e sinais de turnaround consistente na divisão Deca (metais e louças), com margens operacionais se recuperando para 9% (vs. 4% no trimestre anterior e 2% no 1T25).
- Liquidação de CPRs florestais injetando R$ 296 milhões em caixa adicional em janeiro de 2026.
📉 Pontos Negativos
- O resultado financeiro líquido consolidado registrou despesa de R$ 212,9 milhões (+9,6% a/a), pressionado pelo prolongado cenário macroeconômico de juros e Selic elevados no Brasil.
- O Lucro Líquido Recorrente apresentou queda de 14,2% na comparação anual, impactado por despesas de juros de passivos e pelo desempenho abaixo do esperado na joint venture LD Celulose.
- A divisão de Revestimentos Cerâmicos segue convivendo com um ambiente industrial de estoques altos no setor, excesso de capacidade na indústria e concorrência acirrada de preços, mantendo as margens do segmento sob forte pressão.
- Despesas operacionais e custos industriais continuam vulneráveis à inflação global de fretes e custos de algumas matérias-primas.
🎯 Consenso de Mercado
Recomendação consensual de Compra (ou Outperform) na maior parte das principais casas de análise do mercado (como Banco Safra e BTG Pactual), com o preço-alvo de consenso para as ações DXCO3 revisado para cima de R$ 6,90 para R$ 7,80, refletindo a dinâmica positiva da desalavancagem.
💰 Calendário de Proventos
• Não foram declarados ou propostos novos dividendos ou JCP referentes especificamente ao período do 1T26.
• O pagamento de proventos relevante recente ocorreu em 18/12/2025, composto por:
• Provento: Juros sobre Capital Próprio (JCP)
• Valor: R$ 0,0462 por ação
• Data-Com: 18/12/2024
• Provento: Dividendo Complementar
• Valor: R$ 0,0075 por ação
• Data-Com: 17/03/2025
🔮 Projeções Anuais
• Alavancagem Projetada: Bancos de análise, como o Safra, projetavam inicialmente que a companhia reduziria a alavancagem para cerca de 3,2x Dívida Líquida/EBITDA até o final de 2026, patamar que a empresa superou com folga no 1T26 ao atingir 2,99x.
• EBITDA Projetado para 2026: Algumas casas revisaram as estimativas para o EBITDA consolidado anual de 2026, mantendo projeções cerca de 4% a 5% abaixo do consenso inicial devido à inflação de matérias-primas e fretes que devem persistir no ano.
• Yield Projetado para 2026: Dividend Yield estimado de aproximadamente 1,5% a 2,5% ao ano para o ciclo de 2026, dadas as prioridades de conservação de caixa e desalavancagem gradual.
📅 Data do Próximo Balanço
05 de Agosto de 2026
Aviso Legal / Disclaimer Importante: O conteúdo apresentado nesta análise é de caráter estritamente educativo e informativo. Nunca, jamais sob nenhuma hipótese se trata de recomendação de investimentos (compra, venda ou manutenção de ações). A tomada de decisões financeiras é de exclusiva responsabilidade do investidor.