CEEB3
1T26
Companhia de Eletricidade do Estado da Bahia - COELBA
Análise detalhada de resultados trimestrais da empresa na B3
📈 Pontos Positivos
- Avanço na Concessão: Convocação oficial no período para a prorrogação das concessões de distribuição por mais 30 anos, reduzindo drasticamente as incertezas regulatórias de longo prazo.
- Desempenho Operacional: A energia injetada total registrou aumento de 2,2% na comparação anual, alcançando 7.946 GWh no trimestre.
- Combate Eficiente a Perdas: O indicador de perdas totais acumulado em 12 meses recuou para 15,21% no 1T26, mantendo-se confortavelmente abaixo do limite regulatório estipulado pela ANEEL (16,85%).
- Controle de Inadimplência: O índice de provisão para perdas (PECLD/ROB) fechou em 1,25%, abaixo do teto regulatório de 1,31%.
- Geração de Caixa operacional: O EBITDA cresceu 3% em comparação com o 1T25, totalizando R$ 1,465 bilhão.
📉 Pontos Negativos
- Pressionamento no Lucro Líquido: O lucro líquido apresentou uma retração de 17% frente ao 1T25, caindo de R$ 488 milhões para R$ 406 milhões.
- Custo Financeiro Elevado: O resultado financeiro líquido piorou em 19%, registrando saldo negativo de R$ 667 milhões devido ao maior custo médio de carregamento de dívidas e investimentos pesados em andamento.
- Avanço na Alavancagem: A relação Dívida Líquida/EBITDA acumulada de 12 meses subiu para 3,59x (ante 3,39x ao final de 2025).
- Liquidez Extremamente Reduzida: O free float de apenas 1,02% restringe drasticamente as negociações do papel CEEB3 no mercado secundário.
🎯 Consenso de Mercado
Cobertura escassa das principais casas de análise e corretoras em decorrência do baixíssimo free float (1,02%) e controle quase integral por parte do grupo Neoenergia (Iberdrola). A recomendação implícita de mercado tende a ser Neutra/Manter, focando na holding NEOE3.
💰 Calendário de Proventos
• Provento: Juros sobre Capital Próprio (JCP)
• Valor: R$ 0,49973754 por ação
• Data-Com: 10/03/2026
• Pagamento: 31/12/2026
🔮 Projeções Anuais
• Receita Realizada (12M): R$ 18,38 Bilhões
• Margem EBITDA Projetada: ~30%
• Foco de Investimento 2026: Expansão de redes e digitalização de processos para manutenção de perdas sob controle regulatório
• Alavancagem Limite Monitorada: ~3,6x Dívida Líquida/EBITDA
📅 Data do Próximo Balanço
28 de Julho de 2026 (Estimado)
Aviso Legal / Disclaimer Importante: O conteúdo apresentado nesta análise é de caráter estritamente educativo e informativo. Nunca, jamais sob nenhuma hipótese se trata de recomendação de investimentos (compra, venda ou manutenção de ações). A tomada de decisões financeiras é de exclusiva responsabilidade do investidor.