CBAV3
1T26
Companhia Brasileira de Alumínio
Análise detalhada de resultados trimestrais da empresa na B3
📈 Pontos Positivos
- Lucro Líquido de R$ 341 milhões no 1T26, revertendo o prejuízo de R$ 164 milhões do 4T25 e crescendo 2% frente ao 1T25.
- EBITDA Ajustado de R$ 466 milhões, representando uma robusta alta de 8% na comparação anual e de 45% em relação ao 4T25 pro forma.
- Margem EBITDA ajustada expandiu para 20% (+2 p.p. vs. 1T25), sendo o melhor patamar operacional em mais de um ano.
- Redução sequencial de 6% nos custos de produção de alumínio fundido (R$ 12.046 por tonelada vs. R$ 12.847 no 4T25), beneficiada por ganhos de eficiência e baixo custo de autogeração de energia (R$ 110/MWh).
- Redução na alavancagem financeira de 2,97x para 2,71x de dívida líquida/EBITDA na comparação sequencial.
- Preço médio do alumínio na LME registrou alta anual de 22%, alcançando US$ 3.199 por tonelada.
📉 Pontos Negativos
- Receita líquida consolidada de R$ 2,31 bilhões decepcionou e ficou 8,7% abaixo da expectativa média do mercado, estimada em R$ 2,53 bilhões.
- Retração de 3% na receita líquida do negócio principal de alumínio, que atingiu R$ 2,2 bilhões decorrente de impactos de desvalorização do dólar no período.
- O segmento de reciclagem apresentou contração de 8% em seu volume de vendas consolidado na comparação anual.
- Alerta de pressão potencial de custos logísticos no 2T26 devido aos impactos regionais do preço do diesel.
🎯 Consenso de Mercado
O consenso de mercado para a CBA na época indicava majoritariamente recomendações de 'Compra/Outperform'. A XP Investimentos mantinha preço-alvo de R$ 9,50 para 2026 impulsionada por perspectivas sólidas de fluxo de caixa livre (FCF). O Banco Safra recomendava 'Compra' com preço-alvo de R$ 7,30 para o fim de 2026, apontando a melhora dos custos e gatilhos de valorização após a venda de controle para a Chalco e Rio Tinto.
💰 Calendário de Proventos
• Provento: Dividendo
• Valor: R$ 0,044153 por ação
• Data-Com: 29/04/2026
• Pagamento: 13/05/2026
🔮 Projeções Anuais
• EBITDA Projetado: R$ 1,5 Bilhão para o consolidado de 2026 (Banco Safra)
• Yield de Fluxo de Caixa Livre (FCF): ~14% estimado a curto prazo (XP Investimentos)
• Curva média de preços estimada (Alumínio LME): US$ 2.800 por tonelada (XP Investimentos)
• Retorno estrutural médio de fluxo de caixa livre (FCF Yield): 9,7% ao ano no triênio 2026-2028
📅 Data do Próximo Balanço
04 de Agosto de 2026
Aviso Legal / Disclaimer Importante: O conteúdo apresentado nesta análise é de caráter estritamente educativo e informativo. Nunca, jamais sob nenhuma hipótese se trata de recomendação de investimentos (compra, venda ou manutenção de ações). A tomada de decisões financeiras é de exclusiva responsabilidade do investidor.