BPAC5
1T26
Banco BTG Pactual S.A.
Análise detalhada de resultados trimestrais da empresa na B3
📈 Pontos Positivos
- Lucro líquido ajustado recorde de R$ 4,8 bilhões (+42,3% a/a), vindo acima das projeções de mercado
- Rentabilidade muito robusta com ROAE ajustado de 26,6% (+3,4 p.p. a/a), superando os principais concorrentes privados
- Receitas totais recordes de R$ 9,97 bilhões (+34,3% a/a), impulsionadas pela diversificação de negócios e consolidação total do Banco PAN
- Forte captação líquida de R$ 83 bilhões e marca histórica de R$ 2,6 trilhões em ativos sob gestão e administração (AuM/WuM)
- Receitas recordes nos segmentos de Wealth Management & Personal Banking (+44,6% a/a, R$ 1,51 bi) e Corporate Lending (+20,7% a/a, R$ 2,33 bi)
📉 Pontos Negativos
- Custos operacionais em expansão relevante, crescendo 25,5% a/a para R$ 4,23 bilhões, em parte pela absorção e consolidação integral do Banco PAN
- Desaceleração sequencial com contração trimestral em áreas chave como Investment Banking, Trading (-6,6% t/t) e Asset Management
- Recuo sequencial de 1,0 p.p. no ROAE ajustado na comparação com o quarto trimestre de 2025 (27,6% para 26,6%)
- Dúvidas do mercado em relação ao ritmo de crescimento e qualidade da carteira de varejo do banco consolidado
🎯 Consenso de Mercado
Consenso de mercado amplamente otimista (Compra), com preço-alvo médio de R$ 65,92 para as units (BPAC11). O Itaú BBA reforçou recomendação de Compra com preço-alvo de R$ 63,00, a XP Investimentos manteve Compra com preço-alvo de R$ 71,00, e o Banco Safra elevou seu preço-alvo para R$ 70,00.
💰 Calendário de Proventos
• Provento: Juros sobre Capital Próprio (JCP)
• Valor por ação (BPAC5): R$ 0,049459
• Data-Com: 29/12/2025
• Pagamento: 13/02/2026
• Provento: Juros sobre Capital Próprio (JCP)
• Valor por ação (BPAC5): R$ 0,165008
• Data-Com: 18/12/2025
• Pagamento: 13/02/2026
🔮 Projeções Anuais
• Lucro Líquido Projetado: R$ 19,4 Bilhões (consenso de mercado) a R$ 20,1 Bilhões (projeção otimista do Banco Safra)
• Retorno sobre Patrimônio Líquido (ROE) Projetado: ~27% ao ano (Safra)
• Taxa Selic Projetada para o final de 2026: 12% ao ano (projeção macroeconômica do BTG Pactual)
• Dividend Yield Projetado: ~2.5% a 4.5% ao ano para 2026
📅 Data do Próximo Balanço
11/08/2026
Aviso Legal / Disclaimer Importante: O conteúdo apresentado nesta análise é de caráter estritamente educativo e informativo. Nunca, jamais sob nenhuma hipótese se trata de recomendação de investimentos (compra, venda ou manutenção de ações). A tomada de decisões financeiras é de exclusiva responsabilidade do investidor.