BRKM6
1T26
Braskem S.A.
Análise detalhada de resultados trimestrais da empresa na B3
📈 Pontos Positivos
- Reversão de prejuízo para lucro líquido: A companhia registrou lucro líquido de R$ 1,446 bilhão, revertendo o expressivo prejuízo do trimestre anterior (4T25) e crescendo 107% em relação ao 1T25.
- Melhora sequencial do EBITDA: O EBITDA recorrente consolidado atingiu R$ 1,006 bilhão, um expressivo avanço de 76% na comparação com o 4T25, impulsionado por spreads petroquímicos mais fortes e créditos tributários do REIQ.
- Normalização operacional no Brasil: A taxa média de utilização de eteno das centrais petroquímicas no Brasil avançou para 69% (+10 p.p. t/t), refletindo o restabelecimento das plantas.
- Evolução na governança e troca de controle: Conclusão da transferência do controle acionário para o fundo Shine I (IG4 Capital), mitigando riscos societários no longo prazo.
📉 Pontos Negativos
- Elevada queima de caixa operacional: Consumo operacional de caixa de R$ 3,2 bilhões (e R$ 4,6 bilhões no consumo recorrente), impactado por variação negativa de capital de giro (estoques e fornecedores) e pagamentos semestrais de juros.
- Endividamento e alavancagem críticos: Alavancagem corporativa medida pela relação dívida líquida ajustada sobre EBITDA atingiu 16,81 vezes em dólares, limitando severamente o espaço financeiro.
- Alerta de continuidade operacional pela KPMG: Auditoria destacou ênfase sobre o passivo circulante superando o ativo em R$ 10,718 bilhões no consolidado e o patrimônio líquido consolidado negativo de R$ 16,233 bilhões.
- Desempenho operacional fraco no México: A taxa de utilização de capacidade da Braskem Idesa despencou para 55% (-30 p.p. t/t), afetada pela redução de fornecimento de etano da PEMEX.
🎯 Consenso de Mercado
Recomendação consensual Neutra (com base em 11 analistas mapeados, sendo 7 Manter, 2 Compra e 2 Venda), com preço-alvo médio de R$ 11,67 (variando de R$ 4,00 a R$ 18,00). O mercado previa, em média, um EBITDA recorrente de R$ 1,18 bilhão (segundo dados da LSEG).
💰 Calendário de Proventos
• Provento: Não houve declaração ou pagamento de dividendos ou JCP referentes ao período analisado no ano de 2026.
• Motivo: Alta alavancagem financeira, consumo operacional de caixa e patrimônio líquido consolidado negativo.
🔮 Projeções Anuais
• Receita Projetada: US$ 15,76 Bilhões para o consolidado de 2026
• EBITDA Projetado: Expectativa de recuperação sequencial impulsionada por spreads petroquímicos mais fortes e potenciais ganhos tributários (REIQ/PRESIQ/PL 892)
• Risco de Liquidez: Preocupação central com amortizações de curto prazo e vencimentos de US$ 1,5 bilhão em 2026
• Dividend Yield Projetado: 0.0% (sem expectativa de distribuição de proventos no ano)
📅 Data do Próximo Balanço
12/08/2026 (Estimado)
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