BRKM3
1T26
Braskem S.A.
Análise detalhada de resultados trimestrais da empresa na B3
📈 Pontos Positivos
- Lucro líquido atribuível aos acionistas de R$ 1,446 bilhão no 1T26, revertendo o prejuízo do trimestre anterior e apresentando crescimento de 107% em relação ao 1T25
- EBITDA recorrente somou R$ 1,006 bilhão (US$ 198 milhões), com expressiva alta de 76% na comparação sequencial (t/t) e superando a estimativa média do mercado em 8%
- Recuperação nos spreads petroquímicos internacionais em todas as regiões, estimulados pelas volatilidades de preços energéticos no mercado externo
- Melhora operacional no Brasil com taxa média de utilização de eteno subindo para 69% (+10 p.p. t/t) e avanço de 5% no volume de vendas de resinas
- Ritmo operacional fortalecido na Europa e EUA, alcançando taxa de utilização de 79% (+8 p.p. t/t)
📉 Pontos Negativos
- Forte queima de caixa operacional atingindo R$ 3,2 bilhões, pressionada principalmente pelo consumo de capital de giro (recomposição de estoques)
- EBITDA recorrente apresentou queda de 24% na comparação anual frente ao 1T25
- Receita líquida de vendas encolheu 20% em comparação ao 1T25, totalizando R$ 15,488 bilhões
- Alavancagem corporativa medida em dólares seguiu em patamar muito preocupante, encerrando o trimestre em 16,81 vezes (Dívida Líquida/EBITDA LTM)
- Desempenho fraco na operação do México (Braskem Idesa), com queda de 30 p.p. na taxa de utilização (para 55%) e recuo de 37% nas vendas de polietileno por menor oferta de eteno da PEMEX
- Parecer de auditoria da KPMG contendo observação de ênfase sobre incertezas de continuidade operacional, com passivo circulante superando o ativo em R$ 10,7 bilhões e PL consolidado negativo de R$ 16,2 bilhões
🎯 Consenso de Mercado
Consenso médio geral das corretoras na época era Neutro, com grande disparidade. Enquanto o JP Morgan elevou a recomendação para Overweight (Compra) com preço-alvo de R$ 15,00 diante da expectativa de melhoria de governança pós-venda para o grupo IG4, outras instituições importantes como o BTG Pactual mantiveram cautela com recomendação Neutra e corte de preço-alvo para R$ 14,00, focando no prolongado ciclo de baixa do setor.
💰 Calendário de Proventos
• Provento: Sem distribuição declarada para o período
• Valor: R$ 0,00
• Justificativa: Prioridade de preservação de caixa, gerenciamento de liquidez e foco em desalavancagem financeira da companhia
🔮 Projeções Anuais
• EBITDA Projetado 2026 (Mediana do Consenso): R$ 7,343 Bilhões (US$ 1,335 Bilhão)
• Faixa de EBITDA Projetado: Mínimo de R$ 5,662 Bilhões e Máximo de R$ 14,993 Bilhões
• Preço-Alvo Mediano (Consenso de Mercado para o fim de 2026): R$ 12,00 por ação
• Dividend Yield Projetado: 0% ao ano
📅 Data do Próximo Balanço
12 de Agosto de 2026
Aviso Legal / Disclaimer Importante: O conteúdo apresentado nesta análise é de caráter estritamente educativo e informativo. Nunca, jamais sob nenhuma hipótese se trata de recomendação de investimentos (compra, venda ou manutenção de ações). A tomada de decisões financeiras é de exclusiva responsabilidade do investidor.