BRST3
1T26
Brisanet Serviços de Telecomunicações S.A.
Análise detalhada de resultados trimestrais da empresa na B3
📈 Pontos Positivos
- Receita Líquida em forte expansão, alcançando R$ 453,9 milhões, uma alta de 15,9% na comparação anual (vs. 1T25) e 2,7% na trimestral (vs. 4T25).
- Recuperação da lucratividade com lucro líquido de R$ 19,1 milhões, revertendo o prejuízo líquido de R$ 24,2 milhões apurado no trimestre anterior (4T25).
- Crescimento exponencial da base móvel (4G/5G), que atingiu 954 mil clientes ativos (alta de 111% em relação ao 1T25), com acréscimo de 101 mil novos acessos no trimestre.
- Excepcional conversão de caixa operacional que somou R$ 224,9 milhões, atingindo robustos 117% do EBITDA do trimestre.
- Redução substancial de CAPEX, caindo de R$ 315 milhões no 1T25 para R$ 172,5 milhões no 1T26, aliviando temporariamente a intensidade de investimentos.
- Monetização mais eficiente da base de banda larga com ARPU B2C subindo de R$ 88,56 para R$ 90,58.
- Conquista de dois blocos de espectro de 700 MHz no leilão da Anatel, permitindo uma expansão de sinal móvel mais abrangente e de longo alcance com menor necessidade de adensamento de torres.
📉 Pontos Negativos
- Margem EBITDA sob pressão, recuando de 47% (1T25) para 42,3% (1T26) em razão dos custos elevados de roaming móvel, expansão da infraestrutura 4G/5G e incremento na força de vendas.
- Custos e despesas iniciais relacionados à expansão para a região Centro-Oeste já pesam nos resultados operacionais, embora essa área ainda não esteja gerando receitas significativas.
- Sutil retração no lucro líquido na comparação anual, caindo de R$ 20,4 milhões no 1T25 para R$ 19,1 milhões no 1T26.
- Ligeira elevação na alavancagem financeira, com a relação Dívida Líquida / EBITDA Ajustado UDM avançando de 2,21x no 4T25 para 2,24x no 1T26.
- Desaceleração nas adições líquidas de clientes de banda larga fixa tradicional (adicionados apenas 13 mil novos acessos no trimestre), em virtude da maturidade do mercado e forte concorrência.
🎯 Consenso de Mercado
Neutro a Compra com preço-alvo médio de R$ 4,26. A XP Investimentos mantém recomendação Neutra com preço-alvo de R$ 4,20 por ação, ao passo que o BTG Pactual sustenta recomendação de Compra com preço-alvo de R$ 5,00.
💰 Calendário de Proventos
• Provento: Juros sobre Capital Próprio (JCP)
• Valor: R$ 0,0411 por ação (Valor bruto; líquido de R$ 0,0349)
• Data-Com: 19/12/2025
• Pagamento: 12/05/2026
🔮 Projeções Anuais
• CAPEX Projetado 2026: R$ 700 Milhões (direcionado à infraestrutura de 5G, ativação de torres e rede no Centro-Oeste).
• Alavancagem Estimada: Expectativa de manter a relação Dívida Líquida/EBITDA estável, girando em torno de 2,2x a 2,4x ao longo do ano.
• Base Móvel 2026: Projeção de consolidar e ultrapassar a marca de 1 milhão de clientes ativos já em meados de 2026.
• Margem EBITDA 2026: Pressão estimada no curto prazo devido aos custos iniciais de expansão geográfica, com recuperação gradual projetada para o fim de 2026.
📅 Data do Próximo Balanço
11 de Agosto de 2026
Aviso Legal / Disclaimer Importante: O conteúdo apresentado nesta análise é de caráter estritamente educativo e informativo. Nunca, jamais sob nenhuma hipótese se trata de recomendação de investimentos (compra, venda ou manutenção de ações). A tomada de decisões financeiras é de exclusiva responsabilidade do investidor.