BPAC11
4T25
Banco BTG Pactual S.A.
Análise detalhada de resultados trimestrais da empresa na B3
📈 Pontos Positivos
- Receita total recorde de R$ 9,09 bilhões no trimestre (+35,1% a/a), impulsionada por forte desempenho em Sales & Trading (R$ 2,01 bilhões, +30% a/a) e Asset Management (R$ 860 milhões, +15% t/t).
- Lucro líquido ajustado recorde de R$ 4,59 bilhões, crescimento de 40,3% em relação ao 4T25.
- Retorno sobre o patrimônio líquido médio ajustado (ROAE) de 27,6% no trimestre, mantendo o banco no topo da rentabilidade do setor.
- Carteira de crédito total atingindo R$ 262,3 bilhões, com expansão de 18,3% a/a e estabilidade na qualidade de ativos.
- Ativos sob gestão e administração (AuM/WuM) alcançando R$ 2,5 trilhões.
📉 Pontos Negativos
- Despesas operacionais subiram 7% t/t, pressionadas principalmente por maiores bônus aos funcionários.
- Índice de eficiência ajustado subiu ligeiramente em 60 bps t/t para 35,5%.
- Frustração marginal em Investment Banking (R$ 692 milhões, vindo 14% abaixo do esperado por algumas casas) e participações.
- Guidance de rentabilidade conservador para 2026 (ROAE mínimo de 25%), sinalizando limites para expansão adicional após um ano excepcional.
🎯 Consenso de Mercado
Consenso de mercado indicava recomendação majoritária de Compra, com preço-alvo médio de R$ 65,74 para 2026 (com estimativas variando de R$ 63,00 pela XP e Itaú BBA a R$ 68,60 pelo BB Investimentos).
💰 Calendário de Proventos
• Provento: Juros sobre Capital Próprio (JCP)
• Valor bruto: R$ 0,49502302 por Unit
• Data-Com: 18/12/2025
• Pagamento: 13/02/2026
• Provento: Juros sobre Capital Próprio (JCP)
• Valor bruto: R$ 0,14837560 por Unit
• Data-Com: 29/12/2025
• Pagamento: 13/02/2026
🔮 Projeções Anuais
• Receita Total Realizada: R$ 33,03 Bilhões
• Lucro Líquido Ajustado Realizado: R$ 16,68 Bilhões
• ROAE Ajustado Consolidado: 26,9%
• Captação Líquida (NNM) Realizada: R$ 354,0 Bilhões
📅 Data do Próximo Balanço
11/05/2026
Aviso Legal / Disclaimer Importante: O conteúdo apresentado nesta análise é de caráter estritamente educativo e informativo. Nunca, jamais sob nenhuma hipótese se trata de recomendação de investimentos (compra, venda ou manutenção de ações). A tomada de decisões financeiras é de exclusiva responsabilidade do investidor.