BRSR6
1T26
Banco do Estado do Rio Grande do Sul S.A.
Análise detalhada de resultados trimestrais da empresa na B3
📈 Pontos Positivos
- Crescimento de 12,5% na margem financeira (NII) em relação ao 1T25, alcançando R$ 1,735 bilhão, impulsionado pelo reposicionamento do mix com maior spread comercial e Selic elevada.
- Expansão da carteira de recursos captados e administrados em 12,2% em 12 meses, atingindo R$ 132,7 bilhões, puxada por depósitos (+14,3%) e recursos em letras (+22,1%).
- Redução de 19,5% nas provisões cíveis, fiscais e trabalhistas, gerando um efeito tributário positivo no resultado final.
- Consolidação digital com transações digitais representando 90,29% do total operacional da instituição.
📉 Pontos Negativos
- Queda de 8,2% no lucro líquido na comparação anual, totalizando R$ 221,6 milhões, e forte contração de 66,3% na comparação sequencial (t/t).
- Retorno sobre o Patrimônio Líquido (ROE) fraco de 7,9%, com queda de 1,4 p.p. a/a e operando consideravelmente abaixo do custo de capital.
- Forte elevação de 62,1% no custo do risco de crédito (perdas esperadas com PDD), atingindo R$ 542 milhões, já rodando próximo ao topo do guidance anual.
- Deterioração acelerada da qualidade de crédito, com índice de inadimplência (NPL > 90 dias) saltando para 4,81% (+2,64 p.p. a/a), influenciado pelo ambiente macro do Rio Grande do Sul.
- Desaceleração na carteira de crédito total, com contração de 1,1% t/t e crescimento tímido de apenas 1,4% a/a, impactada pelo agronegócio (-6,8% no trimestre).
- Elevação de 6,3% nas despesas administrativas na comparação anual, superando o crescimento orgânico dos ativos e afetando a eficiência.
🎯 Consenso de Mercado
Consenso majoritariamente de cautela (Venda/Manter). Após revisões e rebaixamentos promovidos por grandes casas (como BTG Pactual, UBS BB e JPMorgan), o preço-alvo médio das corretoras convergiu para a faixa de R$ 15,00 a R$ 16,20, reflexo de uma rentabilidade estrutural baixa e deterioração regional de crédito.
💰 Calendário de Proventos
• Provento: Juros sobre o Capital Próprio (JCP) referente ao 1T26
• Valor: R$ 0,22006263 por ação (ON, PNA e PNB)
• Data-Com: 13/03/2026
• Pagamento: 26/03/2026
🔮 Projeções Anuais
• Crescimento da Carteira de Crédito Projetada (Guidance): 3% a 8%
• Expansão da Margem Financeira Projetada (Guidance): 8% a 13%
• Custo de Crédito Projetado (Guidance): 1,2% a 2,2%
• ROE Estrutural Projetado pelas casas de análise: ~10%
• Dividend Yield Projetado para o ano: 6% a 8%
📅 Data do Próximo Balanço
13 de Agosto de 2026
Aviso Legal / Disclaimer Importante: O conteúdo apresentado nesta análise é de caráter estritamente educativo e informativo. Nunca, jamais sob nenhuma hipótese se trata de recomendação de investimentos (compra, venda ou manutenção de ações). A tomada de decisões financeiras é de exclusiva responsabilidade do investidor.