AXIA6
1T26
AXIA Energia S.A.
Análise detalhada de resultados trimestrais da empresa na B3
📈 Pontos Positivos
- Reversão de prejuízo: Lucro líquido IFRS de R$ 2,631 bilhões no 1T26, revertendo o prejuízo líquido de R$ 354 milhões reportado no 1T25 (o lucro líquido ajustado alcançou R$ 3,707 bilhões).
- Crescimento do EBITDA: EBITDA regulatório ajustado totalizou R$ 8,6 bilhões no 1T26, registrando um aumento de 60% em relação aos primeiros três meses de 2025.
- Robustez nos investimentos: Investimentos (Capex) cresceram 36% na comparação anual, somando R$ 1,355 bilhão, impulsionados pela forte expansão das redes de transmissão (de R$ 54 milhões para R$ 263 milhões).
- Controle de custos (PMSO): Redução de 3% nas despesas gerenciáveis com Pessoal, Materiais, Serviços e Outros, demonstrando disciplina contínua na eficiência operacional.
- Desinvestimentos e otimização de portfólio: Conclusão da venda de participação na EMAE e descruzamento de fatias de transmissão (venda na IE Madeira e consolidação de 100% da IE Garanhuns).
- Evolução em governança: Aprovação da migração para o Novo Mercado da B3, simplificando a estrutura societária para apenas ações ordinárias (ON).
- Leilão de Capacidade: Arremate de 190 MW no Leilão de Reserva de Capacidade de 2026 na UHE Luiz Gonzaga.
📉 Pontos Negativos
- Aumento do endividamento: A dívida líquida consolidada registrou alta anual de 8,1%, fechando o trimestre em R$ 45,8 bilhões (R$ 46,0 bilhões), gerando atenção do mercado quanto à velocidade de alavancagem.
- Receita de Transmissão pressionada: O segmento de transmissão apresentou um desempenho ligeiramente mais fraco na comparação anual devido a revisões e redução da RAP (impacto do RBSE).
- Volatilidade de Curto Prazo (Preço Spot): Reduções pontuais nas projeções para o preço de energia spot (como no Norte/Nordeste) impuseram revisões de estimativas de curto prazo por parte das corretoras.
- Risco Regulatório e Político: Persistência de ruídos políticos envolvendo declarações sobre o desejo governamental de reestatizar a companhia e disputas judiciais acerca de tarifas de transmissão de rede básica.
🎯 Consenso de Mercado
Compra com preço-alvo médio consensual de R$ 76,99 para as ações preferenciais AXIA6 (e R$ 66,52 para AXIA3), fundamentado em avaliações de analistas das principais instituições financeiras (como Safra, Santander, Bradesco BBI e BB Investimentos).
💰 Calendário de Proventos
• Provento: Sem dividendos ou JCP adicionais declarados diretamente com referência ao resultado do 1T26.
• Bonificação Extraordinária Recente: Em dezembro de 2025, os acionistas aprovaram a distribuição extraordinária de R$ 30 bilhões em reservas de lucros sob a forma de novas ações preferenciais classe C (PNC).
• Último Provento em Dinheiro Pago: Distribuição de dividendos no valor de R$ 2,0784 por ação preferencial AXIA6, com Data-Com em 14/11/2025 e pagamento realizado em 19/12/2025.
🔮 Projeções Anuais
• Projeção de Dividendos Totais: Expectativa de R$ 11,4 a R$ 12,5 bilhões em proventos declarados ao longo de 2026 (Bradesco BBI), representando um dividend yield estimado ao redor de 8% para AXIA6.
• Retorno de Dividendos Estimado (2026-2028): Rendimento anual médio projetado de 9% pelo Banco Safra e potencial de retorno adicional acumulado de até 24% entre 2026 e 2028 pelo Santander.
• Expectativa de Preço Spot de Energia (PLD): Preço projetado na média de R$ 350/MWh (Safra) ou na faixa de R$ 280/MWh a R$ 360/MWh (Bradesco BBI) para o ano de 2026, em decorrência de pressões climáticas e riscos hidrológicos.
• Alavancagem Financeira: Meta de relação Dívida Líquida/EBITDA projetada na faixa entre 3,0x e 4,25x, assegurando a capacidade de investimentos e distribuição robusta de proventos.
📅 Data do Próximo Balanço
05 de Agosto de 2026
Aviso Legal / Disclaimer Importante: O conteúdo apresentado nesta análise é de caráter estritamente educativo e informativo. Nunca, jamais sob nenhuma hipótese se trata de recomendação de investimentos (compra, venda ou manutenção de ações). A tomada de decisões financeiras é de exclusiva responsabilidade do investidor.