ASAI3
4T25
Sendas Distribuidora S.A.
Análise detalhada de resultados trimestrais da empresa na B3
📈 Pontos Positivos
- Redução da alavancagem financeira para 2,56x (dívida líquida / EBITDA), ficando abaixo do guidance máximo de 2,60x estabelecido para o final de 2025.
- Forte geração de caixa livre de R$ 2,8 bilhões em 2025, com expressiva conversão de EBITDA ajustado em caixa (84%).
- Expansão da margem bruta trimestral em 0,4 p.p. (atingindo margem de 17,3% no 4T25), sustentada pela maturação das lojas e serviços adicionais (açougue, frios e padaria).
- Parceria estratégica inovadora com o Mercado Livre (modelo fulfillment) a partir do 2T26 para acelerar as vendas digitais, além do aumento da presença no iFood.
📉 Pontos Negativos
- Forte queda de 83,5% no lucro líquido contábil/societário no 4T25 (totalizando R$ 78 milhões) e redução de 26,8% no lucro líquido ajustado (para R$ 347 milhões), impactados pela provisão de impairment da FIC de R$ 521 milhões (sem efeito caixa) e pelas elevadas despesas financeiras.
- Desempenho tímido de vendas mesmas lojas (SSS), com avanço de apenas 0,9% no trimestre, ficando abaixo da inflação de alimentos.
- Crescimento nominal das receitas pressionado por um ambiente macroeconômico desafiador e por um movimento atípico de deflação simultânea de diversas commodities de alimentos.
- Aumento das despesas com vendas, gerais e administrativas, que somaram R$ 2,3 bilhões no trimestre (11,1% da receita líquida) devido a dissídios anuais e investimentos em projetos de tecnologia.
🎯 Consenso de Mercado
Recomendação consensual de Compra, com preço-alvo de R$ 14,00 (conforme análises do BTG Pactual e BB-BI) ou Neutro (conforme Banco Safra).
💰 Calendário de Proventos
• Provento: Juros sobre Capital Próprio (JCP)
• Valor: R$ 0,104345 por ação
• Data-Com: 06/01/2026
• Pagamento: 26/06/2026
🔮 Projeções Anuais
• Receita Bruta Consolidada 2025: R$ 84,7 Bilhões (+5,2% vs. 2024)
• Receita Líquida Consolidada 2025: R$ 77,3 Bilhões (+4,7% vs. 2024)
• EBITDA Ajustado Consolidado 2025 (Pré-IFRS16): R$ 4,5 Bilhões (Margem de 5,8%)
• Lucro Líquido Ajustado Consolidado 2025 (Pré-IFRS16): R$ 847 Milhões
• Alavancagem Financeira: 2,56x Dívida Líquida / EBITDA (abaixo do guidance de 2,60x)
• Geração de Caixa Livre Consolidada: R$ 2,8 Bilhões
📅 Data do Próximo Balanço
27/04/2026
Aviso Legal / Disclaimer Importante: O conteúdo apresentado nesta análise é de caráter estritamente educativo e informativo. Nunca, jamais sob nenhuma hipótese se trata de recomendação de investimentos (compra, venda ou manutenção de ações). A tomada de decisões financeiras é de exclusiva responsabilidade do investidor.