ASAI3
1T26
Sendas Distribuidora S.A.
Análise detalhada de resultados trimestrais da empresa na B3
📈 Pontos Positivos
- Forte geração de caixa livre (FCL) atingindo R$ 2,2 bilhões no acumulado dos últimos 12 meses, apoiada pela monetização de créditos tributários
- Redução contínua da alavancagem financeira, com o indicador Dívida Líquida / EBITDA recuando para 2,52x (o menor patamar desde o 4T21)
- Margem EBITDA Ajustada resiliente e estável em 5,5%, impulsionada pela disciplina comercial e rígido controle de despesas administrativas (SG&A) abaixo da inflação
- Evolução na margem bruta para 16,7% (+0,3 p.p. YoY), impulsionada pela maturação das lojas convertidas e expansão de serviços de maior valor agregado (padaria, açougue e frios)
- Lucro líquido recorrente (ex-não recorrentes) registrou crescimento de 7% na comparação anual, somando R$ 174 milhões
📉 Pontos Negativos
- Lucro líquido contábil pressionado com queda de 46,7% na comparação anual, totalizando R$ 86 milhões devido ao impacto negativo de efeitos financeiros
- Vendas em mesmas lojas (SSS) apresentaram retração de 0,9% no período, reflexo de uma demanda ainda fraca e desaquecida
- Receita líquida praticamente estagnada em R$ 18,6 bilhões (+0,5% YoY), impactada severamente por um inédito cenário de deflação de 12% em commodities essenciais (como arroz, feijão, óleo e açúcar)
- Alto endividamento das famílias brasileiras e maior comprometimento de renda com canais concorrentes (como apostas online), limitando as compras do público de menor poder aquisitivo
- Resultado financeiro líquido negativo em R$ 564 milhões, refletindo o peso da manutenção da taxa básica de juros (Selic) em patamares elevados sobre a dívida da companhia
🎯 Consenso de Mercado
Consenso majoritário de Compra/Outperform, com preço-alvo médio estimado em R$ 11,44. Casas de análise divergem entre posições neutras mais cautelosas (Safra com R$ 9,40; JP Morgan com R$ 11,00) e mais otimistas de longo prazo (Bradesco BBI com R$ 13,00; Citi com R$ 13,70).
💰 Calendário de Proventos
• Provento: Juros sobre Capital Próprio (JCP)
• Valor: R$ 0,104345 por ação
• Data-Com: 06/01/2026
• Pagamento: 26/06/2026
🔮 Projeções Anuais
• Receita Líquida Projetada: R$ 79,6 Bilhões (Ativa Investimentos) a R$ 85,9 Bilhões (Citi)
• Margem EBITDA Estimada: Entre 5,5% e 7,4% (podendo atingir 8,9% sob nova classificação de créditos fiscais de PIS/Cofins sobre o CMV)
• Alavancagem Estimada: Projeção de redução do indicador Dívida Líquida / EBITDA para cerca de 1,9x até o final de 2026, impulsionada pelo ritmo moderado de expansão (guidance de 5 novas lojas)
• Yield Projetado: Estimativa modesta de dividend yield de ~1,1% a 1,5% ao ano, dado o foco prioritário na desalavancagem e retenção para redução de passivos financeiros
📅 Data do Próximo Balanço
06 de Agosto de 2026
Aviso Legal / Disclaimer Importante: O conteúdo apresentado nesta análise é de caráter estritamente educativo e informativo. Nunca, jamais sob nenhuma hipótese se trata de recomendação de investimentos (compra, venda ou manutenção de ações). A tomada de decisões financeiras é de exclusiva responsabilidade do investidor.