ALPA3
1T26
Alpargatas S.A.
Análise detalhada de resultados trimestrais da empresa na B3
📈 Pontos Positivos
- Lucro líquido consolidado de R$ 162,8 milhões, representando um forte crescimento de 44,8% em relação ao 1T25
- EBITDA ajustado recorde de R$ 299,5 milhões, com expressivo avanço de 45,4% na comparação anual
- Margem EBITDA ajustada atingiu 24,4%, expandindo 5,5 pontos percentuais devido à otimização de custos operacionais
- Crescimento de 8,4% no volume global vendido, totalizando 61,5 milhões de pares de Havaianas no trimestre
- Operação no Brasil atingiu margem bruta recorde para um primeiro trimestre de 49% e alta de 13,2% na receita líquida (R$ 909,1 milhões)
- Recuperação robusta nas operações internacionais com crescimento de 15% nos volumes, destacando-se a alta de 161,4% em volume nos EUA pelo novo modelo de negócios direto
📉 Pontos Negativos
- Resultado financeiro líquido permaneceu negativo em R$ 25,1 milhões no trimestre, representando uma piora de 20,9% na comparação anual
- Alavancagem e endividamento deteriorados, com dívida líquida encerrando março de 2026 em R$ 464,2 milhões frente a uma posição de caixa líquido de R$ 249,9 milhões no 1T25
- Ventos cambiais contrários (currency headwinds) reduziram a receita internacional convertida em reais para alta de 10%, apesar de um aumento de 15% no volume de pares vendidos
- Valuation considerado esticado por parte do mercado (P/L de aproximadamente 13,6 vezes para o ano de 2026), o que limita a assimetria positiva do papel de forma comparativa
🎯 Consenso de Mercado
O consenso de mercado da época para as ações da Alpargatas era predominantemente mista de Compra/Neutro. Casas como UBS BB e Bank of America recomendavam Compra (com preços-alvo entre R$ 12,00 e R$ 16,00), ao passo que a XP Investimentos, Safra e Ágora recomendavam Neutralidade (preço-alvo de R$ 12,00). O preço-alvo médio consensual da B3 para ALPA4 orbitava em torno de R$ 14,19.
💰 Calendário de Proventos
• Provento: Juros sobre Capital Próprio (JCP)
• Valor: R$ 0,148942 por ação ordinária (ALPA3) e R$ 0,163836 por ação preferencial (ALPA4)
• Data-Com: 16/12/2025
• Pagamento: 15/05/2026
• Observação: Não foram declarados novos dividendos ou proventos referentes especificamente à performance do trimestre de 1T26 durante o período analisado.
🔮 Projeções Anuais
• Margem EBITDA Projetada: Entre 22% e 24% para o encerramento do ano de 2026, amparada pela maturação dos mercados internacionais
• Margem EBITDA Internacional: Estimativa de recuperação gradual para o patamar de 10,2% nas operações de EUA e Europa no biênio 2026/2027
• Múltiplo Preço/Lucro (P/L) Estimado: Ao redor de 13,6 vezes para o consolidado de 2026
📅 Data do Próximo Balanço
06 de Agosto de 2026
Aviso Legal / Disclaimer Importante: O conteúdo apresentado nesta análise é de caráter estritamente educativo e informativo. Nunca, jamais sob nenhuma hipótese se trata de recomendação de investimentos (compra, venda ou manutenção de ações). A tomada de decisões financeiras é de exclusiva responsabilidade do investidor.