TTEN3
1T26
Três Tentos Agroindustrial S.A.
Análise detalhada de resultados trimestrais da empresa na B3
📈 Pontos Positivos
- Lucro líquido ajustado (ex-hedge) atingiu R$ 230,9 milhões no 1T26, representando um crescimento expressivo de 110,7% em relação ao 1T25.
- Receita operacional líquida atingiu R$ 4,21 bilhões (+20,2% A/A), marcando o 29º trimestre consecutivo de expansão anual da companhia.
- EBITDA ajustado com hedge cresceu 98,5% na comparação anual, somando R$ 394,3 milhões, com margem EBITDA ajustada de 9,4% (+3,7 p.p.).
- Excelente desempenho no segmento de Grãos com receita líquida crescendo 40% (R$ 1,47 bilhão), impulsionado pela safra recorde em Mato Grosso.
- Queda sequencial expressiva nos custos de frete logístico de R$ 331/t no 4T25 para R$ 290/t no 1T26, trazendo redução de riscos na tese.
📉 Pontos Negativos
- Lucro líquido reportado (sem ajustes) apresentou queda de 55,7% na comparação anual, somando R$ 85,2 milhões devido aos impactos contábeis de marcação a mercado do hedge.
- EBITDA reportado registrou recuo de 15,8% na base anual, caindo para R$ 138,7 milhões, com margem caindo de 4,7% para 3,3%.
- Endividamento líquido aumentou em R$ 474 milhões em termos sequenciais, influenciado por consumo sazonal de capital de giro e investimento constante de expansão.
- Volatilidade sazonal em Insumos devido ao deslocamento de vendas do fim de 2025 para o início de 2026, gerado pelo plantio tardio de soja no Rio Grande do Sul.
🎯 Consenso de Mercado
Compra. O preço-alvo médio de consenso das corretoras para o final de 2026 situa-se em R$ 21,77 (com projeções de R$ 20,00 a R$ 26,00). As principais casas como BTG Pactual, XP, Safra e BB Investimentos consideram a ação uma de suas escolhas favoritas (Top Pick) no setor do agronegócio.
💰 Calendário de Proventos
• Provento: Dividendo Interino (referente ao exercício de 2025, pago no início de 2026)
• Valor: R$ 0,18221917 por ação
• Data-Com: 30/12/2025
• Pagamento: 13/01/2026
• Observação: Não houve novos dividendos declarados especificamente junto ao balanço do 1T26, embora a empresa tenha distribuído R$ 91 milhões de proventos passados no trimestre.
🔮 Projeções Anuais
• EBITDA Projetado: Cerca de R$ 1,7 bilhão para o fechamento de 2026 (projeção revisada para cima pelo Santander em junho de 2026)
• Preço-Alvo 2026 por Casa: BTG Pactual (R$ 26,00), Banco Safra (R$ 23,00), XP Investimentos (R$ 21,60), BB Investimentos (R$ 20,90)
• Dividend Yield Projetado: Estimado em 2,4% a 3,0% ao ano devido à fase intensa de CAPEX de expansão
• Gatilho Operacional: Início oficial das operações da usina de etanol de milho em Mato Grosso programado para meados de 2026
📅 Data do Próximo Balanço
13 de Agosto de 2026
Aviso Legal / Disclaimer Importante: O conteúdo apresentado nesta análise é de caráter estritamente educativo e informativo. Nunca, jamais sob nenhuma hipótese se trata de recomendação de investimentos (compra, venda ou manutenção de ações). A tomada de decisões financeiras é de exclusiva responsabilidade do investidor.